睿玺|一日吸金超120亿！老基金开放申购也＂疯狂＂…( 二 ) 市场|为投资者|产品|王延|基金|东方红

不仅如此，三年定开模式对于基金平稳运作也起到了良好的保障。
有业内人士指出，由于封闭期内基金份额保持稳定，基金经理可以充分利用基金资产，从容地实施自己的投资策略，并保持投资策略的稳定性，更好地把握优质股票的中长期投资机遇。尤其是在市场恐慌时，封闭期基金总份额稳定，基金经理面临的流动性管理压力较小，就不会出现被迫低价卖出好股票的情况，有利于控制基金净值波动。
不过，需要指出的是，投资者针对定期开放基金的业绩评价，还需要有客观理性标准。
事实上，在资产管理行业中，东方红资产管理是较早推出封闭期产品的管理人。早在2011年就发行了有两年半封闭期的集合产品，获得公募基金牌照后， 2014年9月推出了首只封闭三年转LOF的基金产品——东方红睿丰混合基金，之后又延伸至三年定开、五年定开、三年持有期等不同类型，形成了东方红特色的封闭期基金产品系列。
“止错不止损”
成长和价值并非对立
从东方红睿玺2020年中报披露的全部持仓股票不难看出，王延飞的持仓行业覆盖非常全面，涵盖互联网、传媒、食品饮料、电子、家电、地产、医药生物、化工、汽车、机械设备、交通运输等众多行业。
而多年的研究和投资管理经验，王延飞已经形成了一套得心应手的投资框架和逻辑——自下而上地寻找“幸运的行业”+“能干的管理层”+“合理的估值”三者兼具的标的，全市场范围内寻找投资机会，通过做“选择题”的方式筛选，多维度比较分析行业与行业、公司与公司之间的差异。
在近期的路演中，王延飞也分享了自己的投资理念和心得。在其看来，买股票“止错不止损” 。 “我们买一只股票会对它有期待，也会对它有假设，比如说假设行业是怎么演变的，公司是怎么推进的，它的财务指标可能会呈现出怎样的状态。股价到最后是这些指标的一种反映，股价当然也有很多其他的一些因素去决定，包括供给和需求、整个资本市场的情况、外部利率的影响，但是我们更看重企业的内在价值” 。
他表示，我们所重视的是，每一年过去后，企业的内生价值是不是在增加。我们相信，如果它的价值量一直在增加的话，即便受到很多扰动因素使得价格在短期内不能体现，但根据我们过往实践情况来看，三年时间内会有比较高的概率呈现出来。格雷厄姆说，短期是投票器，长期是称重机。三年的时间内，价格和价值总归有一个时间点会达到统一的状态。
他还提到价值和成长的关系。他认为，成长和价值不是对立的关系。如果从企业增值的视角去看，其实很多过去投资的一些标的都是成长股，它如果不是增值，单从价格被低估的状态回归到正常值的话，其实能够带来的收益是有限的；而通过成长带来的增值，只要赛道足够长，坡道足够长，给我们带来的收益叠加复利的作用，未来空间是更大的。
“所以我们过去虽然是做价值投资，但是背后的标的都是成长属性的” ，他表示，我过去可能在计算机行业里看的时间更长一点，我们会发现对比十年前和现在的计算机的上市公司，包括一些传统的行业，像家电行业，如果观察增长率数据，会发现整个市场是一个高成长的行业，最终其实并没有呈现出高成长的数据。所以在这个方面我认为市场的标签有时候可能会有一些失误的地方，归根结底我们还是自下而上地看待一个标的。我们是很看重成长性的，要通过企业的不断增值来给我们实现回报。
权益基金年内迎来“高光时刻”
百亿基金增至39只
2020年堪称公募基金的“丰收”之年。今年以来，权益基金也迎来“高光时刻” 。 Wind数据统计显示，截至11月16日，今年已经成立了1232只新基金，首发规模已经达2.68万亿，创造了新基金新发市场的历史。