今天市场大涨 , 但阿里巴巴股价被锤10% , 中概又被“吃\"了一碗面 。
原因主要是营收和净利润表现不及预期 , 6-9月财季营收同比增长23% , 并下调22年营收增速预期至20~23% , 低于之前预设的30% , 6-9月经调整净利润则同比下降39% 。
内核原因是阿里扩大了生活服务、社区团购、产品研发这些的投入 , 加上竞争激烈 , 导致业绩增速下滑 。
其实这个事从去年阿里就一直有在提及 , 扩大投入 , 反哺商户 , 下降也没啥奇怪的 。
长远看 , 投入
电商部分 , 增长还是中规中矩 , 3成左右 。
云计算6-9月同比增长33% , 数据不错 。
阿里的云计算业务 , 目前国内稳稳的no1 , 全球前三的地位还是非常稳固 , 仅次于亚马逊和微软 。
尤其是后续元宇宙 , 自动驾驶的普及 , 后续对云的需求量还会有一个爆发式增长 。
再算算阿里当前的估值哈 。
阿里这波跌完之后 , 差不多是2.5万亿rmb的市值 。
如果云计算按照全年800亿营收 , 按市场通用的8倍市销率算 , 这块有6400亿的估值 , 占阿里26%左右 。
剩下的市值就是1.76万亿 。
阿里持有饿了么(74%)+菜鸟(67%)+支付宝(33%)的股权 。
按照最近一轮 , 饿了么250亿美金估值 , 菜鸟300亿美金估值 , 支付宝2000亿美金估值计算的话~
算下来至少也值6000亿rmb以上 。
所以还剩下1.2万亿市值的电商 ,
去年阿里利润是1500亿 , 今年利润或许只有1000亿 , 几乎都由电商贡献 。
算下来也就意味着市场给电商业务的是7~11倍的市盈率 。
这个里面还包含一大堆目前亏损或者微利 , 比如高德 , 优酷 , 钉钉 , 还有一大堆股权投资 , 几乎白送 。
所以相比之下 , 阿里的电商估值也就比银行地惨稍微好点儿 。
不过估值低也有低的原因 , 电商这块阿里压力确实很大 。
上有京东 , 抢占上游高端用户 , 快递半天送到 , 体验更好;下有拼多多 , 价格更便宜 , 抢占下游用户 。
所以面对这个双重夹击 , 后面还有一个抖音虎视眈眈 , 电商这块要爆发式增长是难了 , 能守住这一亩三分地就很不错~
阿里后续的动力主要还是来自于云计算 , 物流 , 社区团购 , 外卖这些方面 。
对了 , 京东今天股价涨9.1% , 和阿里形成鲜明了对比...
京东的6-9月财季营收同比增长25.5% , 这个数字略高于投行预估的水平 , 所以股价大涨 。
目前京东基本是把所有的收入都拿来铺垫线下门店和打通供应链 。
因此利润也是没什么利润 , 和亚马逊类似 , 依旧处在前期投入 , 后期利润兑现的过程 , 但外资对这一套商业模式估值给
对比这俩 , 我觉得从配送时间和品牌认可度上来说 , 京东完胜阿里 , 但服务和售后这块京东和阿里还是有差距 。
这俩用户群体喜欢的点不同 , 很难说谁能完全抢走谁的蛋糕 。
好比小胡老师就喜欢用淘宝 , 觉得售前售后更好;我则喜欢用京东 , 配送快 , 质量靠谱 。
长期看它们都会共存 , 电商会继续以不低于GDP的速度稳定增长 , 国内市场庞大 , 巨头们的基本盘都会在 。
总的来说中概就是这么个情况 , 为了响应国家号召 , 这几年巨头们基本都是增收不增利阶段 , 加大对社会的投入 。
【王传福|阿里2021三季报分析及估值解读】但随着营收保持稳定增长 , 等积累到一定阶段 , 后续利润也会迎来二次释放 。
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