公司|掘金2元股？这18家公司近3年净利润增长亮眼！胡国鹏|周期|行业|盈利|低价股|胡国鹏|

周一以来，以郑州煤电（600121.SH）、铜陵有色（000630.SZ）为代表的2元股强势上涨，表现抢眼。
更早的11月2日开始，部分非亏损低价股走出一波强于大势的上涨行情，其中，南山铝业（600219.SH）最大涨幅接近30% 。
有业绩支撑的低价股的走强，对于大盘的走势有何意义？是否意味着该类个股结构性机会的到来？
有券商分析师指出，从历史经验看，低价股行情持续性较弱，参与价值有限，但是其可作为预示市场阶段底部的重要信号。
时代财经筛选发现，截止11月18日收盘，有9家股价低于3元的公司， 2018年至今年前三季度的净利润同比增长为正值；4家公司2019年以后净利润同比有增长；另有中国广核（003816.SZ）等5家公司净利润为正，但只在某一期间同比略有下滑，且5家公司的动态市盈率均不超过20倍。在机会面前，这18只有业绩保障的低价股，或有更大的空间。
（图虫）
当前低价股集中在周期行业
8月中旬到9月，低价股曾异常活跃，超额收益亮眼。
彼时，创业板注册制实施的同时，老股与新股的涨跌幅限制自10%放宽至20% 。伴随此制度红利奠定波动率基础，本质是低估值补涨思路，资金推动痕迹明显。
9月中，因监管层加大监管力度，严查市场炒作，一批妖股被处置，以创业板为代表的低价股暴涨行情很快调头向下，至今仍难有起色。
此次11月以来的低价股上涨，集中在主板周期行业个股中。业内人士表示， “这比创业板的低价股异动更有参考意义” 。
统计表明，从行业分布看，当前低价股核心分布在化工、公用事业、交运、房地产等传统周期行业中。其盈利水平与经济周期高度相关，强周期特征明显。
一般来说，此类强周期低价股在三类市场环境下会出现阶段性领涨。方正证券分析师胡国鹏解释，一是牛市初期或熊市末尾，低价股试探性上涨；二是牛市的后期，市场出现明显的高低切换引发低价股行情；三是牛市中期的阶段性补涨，往往需要牛市级别够大或持续时间够长。
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低价股表现对行情性质判断已经弱化
不过，目前这一切都发生了变化。胡国鹏表示， “以2019年为分水岭， 2019年前低价股领涨大概率预示着市场拐点的到来， 2019年后低价股领涨也可能表现为市场风格的阶段性再平衡，低价股阶段性占优” 。
据胡国鹏介绍， 2019年前，低价股领涨往往是牛熊转折拐点到来前的短期市场特征， 9次低价股行情中命中7次，结合市场重心的高低，行情持续的长短，主要矛盾的变化，低价股阶段性领涨，对于预判市场拐点有着较好的指示性意义。
2019年后，市场结构相对固化，科技+消费双轮驱动的市场格局不断强化，而以周期为主要构成的低价股指数长时间低位徘徊。在此过程中，市场同样出现过市场风格的阶段性再平衡过程，例如今年3月，但低价股表现对行情方向的影响力已经大幅弱化。
而实际上，深圳汇信资本总经理兼基金经理李朝伟此前接受时代财经采访人员采访时曾指出， “如果把上证指数里面的结构换一换，把成分股换成白酒、医药等龙头，过去十年上证指数的涨幅不会比纳斯达克小” 。
因此，上证指数不涨的核心原因是里面的成分出了问题，不涨不代表没有行情。李朝伟认为，当前及未来几年内， A股结构性行情的趋势还将持续。而这并不是低价股的涨跌所能预示和改变的。
低价股并非全是垃圾股
在此背景下，低价股的上涨是否还具有参与价值？
事实上，过往在阶段性底部区间的低价股超跌反弹，也仅仅是对于过度悲观预期的修复，并不具有持续性。
华西证券分析师易斌指出，从梳理的历史上低价股行情时点，和20个工作日内低价股指数，相对于中证全指的超额收益变动来看，通常时间跨度较短，仅为一月左右。一旦完成预期修复后，低价股的表现并不显著优于中高价股。