“净值向上折算还是向下折算一般取决于标的指数的点位 ， 由于基金资产=单位净值×基金份额 ， 上折则净值增加份额减少 ， 下折则净值减少份额增加 。 ”荣膺强调 ， 折算前后持仓总市值、权益均不受影响 。
截至11月16日收盘 ， 华夏、易方达、华泰柏瑞和工银瑞信基金旗下科创板50ETF的最新场内价格分别为1.465元、1.449元、1.452元、1.449元 。
有望对冲板块指数高波动属性
【指数投资|首批科创板50ETF上市首日高开低走 大举吸金超45亿元】当前来看 ， 科创板的投资价值又如何？荣膺认为 ， 当前国内经济复苏内生动能强劲 ， 科创板作为经济增长新引擎 ， 四季度有望持续超预期 ， 科创板50指数代表了科创板的核心优质资产 ， 是较优的投资科创板指数工具 。
此外 ， 有投资者表示科创板50指数波动过大 ， 并对此产生担忧 。 据同花顺数据显示 ， 截至11月16日 ， 科创板50指数的年内振幅为72.06% 。 对比三大股指来看 ， 上证指数、深证成指、创业板指数的年内振幅分别为26.62%、44.28%、62.68% ， 同期 ， 沪深300、中证500的年内振幅也仅为36.48%、41.07% 。
工银瑞信科创ETF基金经理赵栩对此分析 ， 科创板50指数的波动性高于其他大盘宽基指数主要是两个原因 ， 一是由于在交易制度上 ， 科创板股票实行涨跌幅20%的交易规则 ， 指数的波动也会反映出交易属性的特点；二是由于科创板聚焦在科技创新领域 ， 风格上更接近于成长风格 ， 自身也具有相对较高的波动属性 。
针对科创板50指数波动较大的特征 ， 荣膺建议投资者通过分批或定投的方式来投资科创板50指数 。 “精髓就在于市场波动时 ， 以较平均的成本获取筹码 ， 一旦市场开始反弹 ， 即可获取收益 。 投资方式的优化一定程度能平滑波动 ， 同时也不会错过科创板50指数长期投资机会 。 ”
赵栩也认为 ， 科创板50指数中长期的投资价值较好 ， 其短期波动的特点并不会影响到长期的投资价值 。 科创板50ETF等产品的投资 ， 以指数化的方式 ， 也可以利用分散化投资的特点来对冲科创板本身较高波动的属性 。
同时 ， 也有投资者因科创板估值过高而产生投资忧虑 。 在成曦看来 ， 所谓估值太高 ， 是以利润为核心的体系 ， 对于科创板 ， 利润是一个重要考量 ， 但已不是核心评估指标 ， 所以还是要从赛道 ， 从核心竞争力考虑 。
据悉 ， 科创板50ETF与科创板个股一样实行20%涨跌幅制度 。 对于普通投资者而言 ， 是否适合投资波动较大的科创板50ETF？“科创板50ETF代表科技创新方向 ， 与传统宽基ETF还是有所区别的 ， 因此对于机构投资者和个人投资者而言 ， 其具有较好的配置价值 。 长期来看 ， 科创板50ETF的持有人结构会越来越得到改善 ， 也会吸引更多的机构投资者和个人投资者参与 ， 成为其投资和配置的工具 。 ”赵栩评价道 。
北京商报采访人员 孟凡霞 李海媛

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