流动性|财经57号|5个工作日，“央妈”投放超万亿元！投放量|的需求|市场利率|隔夜利率|央行

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刚刚， “央妈”又大量投放资金了！
9点20分，中国人民银行的公开市场业务交易公告“如约而至” 。
央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展8000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月5日和16日两次MLF到期的续做）。

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其实，早在11月5日，央行就已提前预告， “将于11月16日对本月到期的中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定” 。
本月到期的MLF一共有2笔——5日到期4000亿元、16日到期2000亿元。这不，今天央行果然如期把这两笔到期资金“续上”了，投放量还超出到期量2000亿元。
其实， MLF是央行公开市场操作中的一种，是指向商业银行、政策性银行提供中期基础货币的货币政策工具。与公开市场操作里更常见的逆回购操作不同，逆回购的期限通常为7天或14天，属于短期流动性；而MLF期限通常为一年，投放的是中期流动性。
也就是说，今天投放的8000亿元MLF ，将会在2021年11月16日到期，有效期长达一年。
值得注意的是，最近5个工作日（11月10日到16日），央行已累计投放流动性13500亿元，其中包括逆回购操作5500亿元和MLF操作8000亿元。
央行为什么要投放这么多资金呢？

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11月5日至13日上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据
从近期市场利率来看，上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体呈上行趋势。 11月5日至13日，隔夜利率从1.377%上涨至2.523% ，一年期利率从3.196%上涨至3.205% 。
也就是说，银行间相互借钱“更贵了” ，这反映出银行对资金的需求更大了。
专家认为，在市场利率上行的情况下，央行加大公开市场操作力度能够确保流动性合理充裕，有利于降低金融机构融资成本并推动企业融资成本下行。
市场对资金的需求，影响着“央妈”的资金投放量。今年下半年，央行对短期和中期流动性的投放力度都有所加大。

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今年1月至11月央行每月开展逆回购操作的天数（截至11月16日）
今年6月以来，央行明显提升短期流动性投放的频次，尤其是8月、9月。具体而言，今年1月至5月，央行开展逆回购操作的天数分别为7、5、2、0、4天。而6月至11月（截至11月16日），央行开展逆回购操作的天数则分别达到13、12、17、22、12、8天。
中金公司固定收益部董事总经理陈健恒表示，从操作量来看， 8月和9月的逆回购操作量分别达到2万亿元和2.47万亿元，创2018年以来的新高。
【流动性|财经57号|5个工作日，“央妈”投放超万亿元！】

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今年1月至11月央行每月开展的MLF操作量
在中期流动性投放上，今年以来，央行每个月都开展了MLF操作，下半年的投放量明显加大。尤其是8月至11月均为增量续做，也就是投放量大于到期量。

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今年8月至11月MLF的操作量与到期量对比