华创食饮在研报中指出 ， 由于茅台批价高位稳定 ， 千元价格带高端白酒价格稳步上涨 ， 印证当前高端需求较为坚挺 ， 加上当前整体库存水平不高 ， 奠定行业来年平稳增长基础 ， 在当前高估值高持仓背景下 ， 行业景气度仍具备充足支撑 。
资本贪杯的“资本”
自2012年业外资本接连在白酒板块折戟后 ， 2020年白酒行业再现资本密集并购 。 纵观近年来业外资本入局白酒 ， 如维维股份、联想控股败兴而归 ， 如海银系、复星系对白酒“情有独钟” ， 再到如今园城黄金的半途终止 。 究其根本 ， 业内声音的看好 ， 除了雄厚的资本背书 ， 更多的是资本并购不再止于“来钱快” 。
肖竹青强调 ， 目前资本并购白酒产业更偏向于高附加值品类 ， 对于收购标的企业的现金流、内部经营、产品布局等考察也更专业细致 ， 在企业选择上也多倾向于产业链健康的区域龙头企业 。 相对于曾经的纸上谈兵 ， 当前的并购目标更加务实 ， 并购过程中的估值也客观合理 ， 并购后的人事安排、供应链和资源整合上也更妥善 。
针对白酒行业后续并购之路 ， 白酒营销专家蔡学飞表示 ， 作为刚需性消费品 ， 白酒并不会受到经济周期带来的影响 。 加之白酒金融属性的不断加强 ， 也是深受资本追捧的原因之一 。 随着白酒板块持续走热 ， 包括高端产品、产区概念、酒庄概念的延伸 ， 让资本市场意识到白酒溢价能力在提高 。 目前中国白酒正进入快速整合期 ， 整个白酒产业相对比较原始 ， 资本介入仍有盈余 ， 且在资本的助力下 ， 白酒市场整合升级速度会进一步提高 。
【酒类|业外资本“饮酒” 一时新鲜还是筹谋已久】北京商报采访人员 赵述评 魏茹

• 36氪36氪首发 | 「冲量在线」完成数百万美元的天使轮融资，IDG资本独家投资
• 亏损|映雪资本一固收频踩违约债券 年内8只权益半数亏损
• 煤炭集团|山西4家煤炭企业医院打包改制，社会资本参与空间有多大
• 新能源|【资本力量】全球光伏电站引领者，再甩卖20亿资产！王者何时归？
• 板块|物业板块12月2日上市恒大再收资本运作平台
• 通道|开源证券：疫苗落地或使美国长端利率进入上行通道 加大资本市场波动
• 闲鱼有话说|赵雅芝有扮嫩资本，穿红色针织衫配白T清新减龄，哪像60多岁的人
• 不动产|对冲低利率环境下收益率风险！国寿资本设90亿夹层基金，投向一线城市持有型不动产
• 青年人看世界|丁真开通微博，颜值就是资本？
• 壹号股权“新荣耀”成立了，注册资本3000万，股权设计值得我们学习