银行|险资入市进行时，买银行地产，居然还有ST公司资产配置|比例|持仓市值|行业|险资|保

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图片来源：视觉中国

采访人员 | 吴绍志

银保监会正在给险资“松绑” 。
今年7月，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，一举打开所有保险公司权益投资比例30%的“天花板” ，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例。

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从八档监管比例来看，当上季末综合偿付能力充足率达到350%以上，保险公司权益类资产投资余额最高可到占上季末总资产的45%；相反的是，如果公司上季末综合偿付能力充足率不足100% ，权益投资比例将被限制在10% ，而且还被要求应当立即停止新增权益类资产投资。
根据保险公司公布的2020年第3季度偿付能力报告摘要，有62家保险公司的权益投资比例上限可以超过30% ，其中包括人身保险公司16家，财产保险公司46家。
具体来看，保险巨头及其子公司当中，权益投资比例上限为35%的包括新华保险、中国人寿、人保寿险、人保财险、太保财险、泰康人寿、平安养老。投资资金规模扩大，对于旗下的保险资管公司也会有所裨益，例如新华资产、国寿资产、人保资产、泰康资产、平安资产等。

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11月13日，银保监会还发布了《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，核心内容是取消保险资金财务性股权投资的行业限制，允许保险机构自主选择投资行业范围，保险机构除了运用自有资金外，还可以运用责任准备金开展财务性股权投资。
投资比例放开、投资范围扩大，是否意味着险资将以更大的规模流入市场？
苏宁金融研究院高级研究员陶金向界面新闻采访人员表示：“一家立足于稳定收益率、实施严肃投资战略的保险公司的权益投资比例大小，很可能更大程度上取决于公司既有的投研和资产配置能力。 ”
他认为，总体看，不论投研能力如何，保险资金都更关注“绝对收益” ，对投资安全的要求较高，对于回撤极其敏感，因而权益投资比例并不会很高。短期看，这个比例明显上升的可能性也比较低，除非行业中越来越多的保险公司迅速加大对投研能力建设的投入。
总体来看，据银保监会10月26日发布的9月份保险业经营情况显示，截至今年9月末，保险业资金运用余额为20.71万亿元。其中，股票和证券投资基金为2.68万亿元，占比12.9% 。而今年1月份公布的数据显示，截至2019年12月末，保险资金运用余额为18.53万亿元。其中，股票和证券投资基金为2.44万亿元，占比13.2% 。也就是说，截至9月末，今年以来用于股票和证券投资基金的保险资金较年初新增0.24万亿元。
保险公司们所要坚持的是价值投资、长期投资和审慎投资原则，自然对投资标的有所选择。
Wind数据显示，截至今年三季末，保险资金共现身56个行业、358家上市公司前十大流通股，持仓市值1.6万亿，银行股仍然是险资重仓第一大板块，并在三季度继续加仓。若剔除国寿集团对中国人寿、平安集团对平安银行的持股市值，进入上市公司前十大流通股的险资市值约6100亿。

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表：保险公司持有各行业仓位总市值（亿元）数据来源：Wind、界面新闻研究部