发展|新财董科技董事长彭钦文：必要的监管有利于上市公司高质量发展科技|企业|市场|中国|彭钦文|时代商学

时代商学院孙华秋
上市公司是我国经济高质量发展的主力军和排头兵，是资本市场可持续发展的基石。
在当前我国构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背景下，上市公司该如何借助资本市场实现高质量发展？全面注册制背景下，上市公司并购重组的机遇与前景如何？
11月14日，时代传媒集团和宝鼎资本联合主办的“并购影响力?时代中国行——2020上市公司高质量发展巡回沙龙（研讨会）”第二站在湖南长沙举办。围绕湖南上市公司如何借助资本市场实现高质量发展这一主题，数名上市公司与金融机构高管将分别进行主题分享与圆桌讨论，共探华中地区上市公司高质量发展路径。
活动前夕，时代商学院就相关话题专访了深圳新财董网络科技有限公司（以下简称“新财董科技”）董事长彭钦文。以下为访谈精要。
时代商学院：你觉得当前国家推动上市公司高质量发展的背景和意义在哪里？
彭钦文：最近大家都很关注10月份国务院下发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》这个文件，我觉得这是有着非常重要的意义。我国资本市场发展了几十年，上市公司数量也达到了一个非常大的量级。但是，与国外成熟市场相比，我国上市公司的质量普遍比较低下，与监管机构的预期也有一定的差距。由于A股市场退出机制不完善，最近几年很多绩差股被疯狂炒作，是不利于资本市场的长远发展。
国家相关部门也意识到这个问题，开始逐步去引导推动上市公司高质量发展。何谓“高质量发展” ，从本质上讲，这涉及企业的盈利情况、运营效率、提供就业能力、市场占有率、全球竞争力等，我觉得这些指标都非常重要，就这几方面而言，中国大部分上市公司都有很大的提升空间。
时代商学院：今年以来，并购重组过会率不到80% ，明显低于前两年，也低于当前的IPO市场，你怎么看待这一现象？是否说明注册制下优质资产多选择IPO ，从而导致优质并购标的越发稀缺？这是否也是注册制背景下并购重组所面临的挑战？
彭钦文：A股市场实施注册制后，中小型公司有更多的机会能够上市。但是， IPO本身就是一个不确定的事，即便是实行了注册制，很多初创企业规模仍比较小，盈利能力并不强，很难达到IPO的门槛。而对于已上市的公司而言，通过并购重组去发展自己的主业，扩大规模，提升自己的市场竞争力，提高自己的业务能力和盈利水平，不一定需要购买那些符合IPO要求、盈利能力很好的公司。
真正的并购是要紧密围绕企业的发展战略，是一个协同效应的体现，是企业查漏补缺的重要步伐。只要这个并购能给公司业务发展和经营效率的提升带来帮助，它就是一个好的并购，而不一定要并购盈利能力很强的企业，因为我可以通过并购整合帮助它改善经营结构，提高盈利水平。
此外，并购分两类，一类是需要证监会相关部门审核，它是有一定的标准的；另一类是不需要监管部门审批，而大部分上市公司的并购没有达不到“特别重大”的标准，这些小的并购可能在自己董事会层面就可以决定了。据我所知，中国今年1—9月份应该有2000多起并购，但是真正能够上会且被否的，我估计这个比例就很小。我其实是支持监管部门对那种大额的并购，尤其是对上市公司未来产生比较关键性影响的并购，在监管权限范围内，按照市场化原则严格把关，避免个别上市公司“病急乱投医” ，损害投资者利益。必要的监管是利于上市公司规范经营和高质量发展。
时代商学院：高质量发展是否意味着必须国际化？你如何看待两者的关系？
彭钦文：企业国际化是非常有必要的，但这个必要性和现实情况可能有一些差异。因为中国的经济经过40年的改革开放以后，我们取得了一个长足的进步，我们在全球的产业链条上正逐步由中低端向中高端去发展，我们企业的规模也在不断扩大，客观上讲，我们中国企业是需要进一步做大做强，走向全球市场，在全球的市场竞争中占据一个比较优势的位置。