重整|供应商诉请华晨汽车破产下一步国资出手重整？集团|第一财经|违约|中国|华晨汽车集团

在陷入债务危机后，华晨汽车集团被申请破产重组。
近日，全国企业破产重整案件信息网公布，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号（2020）辽01破申27号。公开资料显示，格致汽车科技股份有限公司是一家汽车冲压模具研产商，从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，主要为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务。
此前有消息称，辽宁省政府已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。对于是否会破产重组，华晨汽车集团方面尚未回应。华晨汽车集团一名员工今日对第一财经采访人员表示：“尚不知情，工作未受到影响，一直在上班。 ”
华晨汽车集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，旗下拥有4家上市公司，分别是华晨中国（01114.HK）、金杯汽车股份有限公司（600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（01148.HK）。
“华晨汽车集团被申请破产重组，导火索是债务违约，这是一系列的连锁反应。华晨汽车集团的负债很多，而从华晨汽车集团财务报表来看，现在很难去还债。另一方面，作为省市地方重点企业，辽宁省不会不管，但也不会替其承担所有债务。所以华晨汽车集团不至于破产清算，下一步很可能会进行重整。 ”全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤对第一财经采访人员表示。
早在今年8月份，华晨汽车集团旗下多只存续债券就出现暴跌。今年10月份，华晨汽车集团因未能如期兑付规模为10亿元的私募债再次陷入舆论漩涡。广发证券发展研究中心数据显示，截至2020年10月23日，华晨汽车集团未偿债券共14只，债券余额合计172亿元。
华晨汽车集团曾在商用车市场风靡一时，随后又进军乘用车市场，之后的2003年与宝马集团联姻成立华晨宝马，由此华晨汽车开始了依托合资品牌利润过活的时光。而由于产品竞争力、研发能力弱、公司战略失误等多方面的原因，华晨汽车集团逐步走向了下坡路。自主研发能力孱弱，逐步陷入发展困境，华晨汽车集团的话语权也越来越弱。随着汽车产业股比政策的放开，华晨在与宝马的合作中，最终达成了2022年前宝马将从华晨收购华晨宝马25%的股权的协议，届时宝马和华晨分别持有华晨宝马75%和25%的股份。
目前，华晨汽车集团自主汽车业务表现较为疲软。华晨汽车集团的自主品牌整车业务中包括“华晨中华”、“华颂”、“华晨金杯”等产品。乘联会发布的数据显示，今年上半年华晨中华累计销量3186辆，平均月销量仅500辆左右。 “华颂”系列产品没有了声量，而金杯系产品2019年销量不足2万辆。华晨中国发布的财报显示，今年上半年，华晨中国营收达14.5亿元，同比下降23.85% ，净利润为40.45亿元，同比增长25.24% 。如果去掉从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国总体亏损达3.4亿元。
在广发证券固收分析师刘郁看来，华晨汽车集团违约的原因主要在于自主品牌盈利弱，盈利严重依赖华晨宝马，而即将剥离华晨宝马对公司再融资能力产生冲击。华晨汽车集团是控股型公司，母弱子强。由于承担较高的财务杠杆，以及自身经营的“中华”品牌轿车销售欠佳、盈利能力较弱， 2015年以来母公司报表净资产为负，且缺口不断扩大。刘郁分析，华晨汽车集团违约属于典型的一类国企违约事件，剥离了华晨宝马之后，华晨汽车集团自主品牌盈利能力弱且资产质量较差，政府放弃了救援，最后资金链断裂导致违约。而华晨汽车集团违约之后，可能与债权人协商展期，也可能面临重整。以东北特钢和沈机股份重整为例，通常采用现金清偿和债转股方式，并且对金融债权和非金融债权采用差异性方案。

重整|供应商诉请华晨汽车破产 下一步国资出手重整？

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