双十一|市场为什么 | 为什么最会投资的互联网公司是腾讯？成交额

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腾讯在本周发布了最新的Q3财报，数据显示三季度营收1423.7亿元，同比增长13% ，净利润395亿元，同比增长3% ，但非国际会计准则下（Non-IFRS）下净利润317.5亿元，同比下滑2% ，十年来首次下滑。
这份财报在关键数据上很好的在现有环境下，表达了“共同富裕”主题，因为报告期内产生了56.68亿元分占联营和合影公司亏损，剔除科目影响，参考2021Q3 Non-IFRS经营盈利408.28亿元，其季度盈利应该是同比增长7%左右。
同时，根据财报信息披露， “第三季度腾讯来自投资公司的收益净额（包括视同处置/处置投资公司、投资公司公允价值变动收益/亏损、以及与投资公司股权交易相关的其他开支）达265亿元” ，占同期腾讯权益持有人应占盈利的比例高达67% 。相较于去年全年的43.5%占比，进一步提高。
回顾过去多年的财报，腾讯的投资收益一直都是调节这个互联网巨无霸的最佳手段。那么，腾讯又是怎么成为国内最会投资的互联网公司呢？
腾讯的投资地位根据中信证券的研究报告，腾讯在3季度的投资权益中，仅上市公司部分，就高达1200亿元左右。
腾讯Q3财报
从财报数据中，如果将资产负债表中的非流动资产的联营公司、公允价值损益的金融资产、等一系列投资资产相加后可以发现，整个腾讯帝国的投资资产对总资产的规模贡献超过40% 。
《2021年中国CVC投资并购报告》披露的数据，腾讯累积对外投资数量高达1175起，遥遥领先小米的408起，大约和第二、三、四名加起来一样多。
《2021年中国CVC投资并购报告》
腾讯大部分的投资都被归为联营企业的科目之中，指占有被投公司20%-49%股份，能产生重大影响，但不会有实质控制权的投资，所以按照权益法计算的话，就是以投资成本记账，要是投资公司一旦上市的话，其市值和投资成本的巨大差距将会放大投资收益。所以，把腾讯比作中国的软银也毫不夸张。
腾讯投资收益的高光时刻，应当属于2020年Q4财报披露的经营利润实现637亿，同比增长123% 。同期所投资的公司的公允价值达到了9819亿元，接近万亿规模；而2019年同期，这一数字为3346.88亿元。一年增长近6500亿元，同比增幅达193.4% 。
【双十一|市场为什么 | 为什么最会投资的互联网公司是腾讯？】
生态优势腾讯第一大投资当属游戏赛道投资，根据IT桔子的数据显示，截止2021年9月30日，游戏以16.3%的比例，占据了其对外投资的最大头，排第二的是企业服务占比12.23 ，文化传媒7.13排第三。
从实际效果来看，国内外可能除了莉莉丝之外，其他大部分有头有脸的游戏工作室或公司都被腾讯所投资，例如，腾讯在2013年入股暴雪6%的之后，使得其成功拿下《使命与召唤》等IP 。在今年年初2020Q4财报中，《使命与召唤》国际服收到热捧，帮助腾讯的海外游戏流水同比增长43% ，海外整体创收近100亿，占到了整个手游营收的25% 。更不要说之前入驻PUBG的韩国开发商Krafton ，使得Krafton成为今年韩国最大的IPO之一。同时，也通过股东身份，成功让PUBG在国内绕道发行，成为继王者荣耀后，第二大现金奶牛。
因此，腾讯在游戏领域的强势，不仅仅是自身早年打下的基础，还有通过游戏赛道的高频度投资，让其护城河更宽。就好像地缘政治最敏感期间，海外玩家纷纷情愿不要封杀腾讯，否则所有热门的游戏都没办法玩了。
另外，微信的优势也让腾讯在电商领域分到了梦寐以求的一羹。例如，早期京东和拼多多的投资，通过微信流量的接口，让其帮助京东和拼多多迅速成长的同时，也在下沉市场加速扩大了微信的用户基数，和自身商业化的探索。特别是微信广告业务的推出，正是得益于私域电商的起势，让更多的品牌选择了微信生态投放。
多生态下小程序、朋友圈、企业微信等场景的流量曝光、交易转化和私域沉淀能力的积累，也让腾讯软着陆了教育行业暴雷。毕竟，教育行业在过去可是占了广告业务收入的10-15% 。
所以，自从腾讯在2008年成立了“腾讯投资”之后，专注于自身主营业务和互联网赛道的投资，让其形成了非常强有力的正反馈，并且随着全球流动性泛滥后，其估值增长的速度远远高于竞争对手。