上市公司|爱康举报国信背后的隐秘，上市公司和券商“龙虎斗”何时休？( 二 ) 券商|分析|谢长雁|执业|爱康国宾|国信

据了解，在五六年前，券商研报的标题更是夸张，即便是当前炙手可热的经济学家任泽平也发布过标题为“党给我智慧给我胆， 5000点不是梦”的研报。民生证券还发布过《和尚你又在与哪个女人纠缠》和《“亚文化”来袭：粉红当道，宅腐盛行》等相关研报。
彼时，民生证券研究所因这两篇研报被通报批评，时任研究院主要领导管清友等两人被通报批评；4个直接责任人被通报批评的同时，还被责成作出书面检查，降低一级工资级别，扣发2015年第四季度绩效工资，并取消年度评优评先资格。
东吴证券的两位分析师曾由于失实研报被监管处罚。彼时研报发出后，企业就对研报作出了澄清说明，表示研报内多处推测并不代表公司现状，引起市场一片哗然，但该惩罚4年后才来临，两名前东吴证券分析师被罚20万元。
此次国信证券卷入研报风波，在当前研报规定从严的趋势下，两位分析师后续面临什么也备受关注。
据了解，如果分析师违反了证券分析师执业行为准则，中国证券业协会将根据《中国证券业协会自律措施实施办法》等有关规定,视情节轻重采取谈话提醒、要求提交书面承诺、要求参加强化培训、警示、责令改正等自律管理措施或行业内通报批评、公开谴责、暂停执业、停止执业等纪律处分,并按规定将相关自律措施记入协会诚信信息管理系统,相关纪律处分信息将记入证监会诚信档案数据库。
追问：爱康国宾为何紧盯该研报不放？
回到事件本身，我们不禁发出疑问，国信证券的这份研报在哪方面违规了？此份研报带来了哪些影响？
业内人士向贝壳财经采访人员表示，具体从这份研报来说，确实存在“擦边球”的问题。 “猜测阿里那部分，问题不大，爱康被点名有点多余，没有财报等各方面数据支持。 ”
“今天多家券商研究所都在开会强调合规问题。 ”有分析人士表示，此次国信证券风波可能是公司有未经披露的资产注入信息被泄露出去。如果合规管理严格，这种报告大概率发不出来，但合规不严在业内又是常态。
谈及对爱康的影响时，业内人士表示，单从研报来看，如果爱康选择默认，这对美年健康股价大概率形成利好；另外，可能会导致双方的合并进程加快。但从爱康的举措来看，我们基本上不认为现在爱康有和美年合并的意向。
“此类研报不利于机构的名声和评级发展。 ”根据证监会8月披露的《2020年证券公司分类结果》，国信证券目前级别为AA 。目前所有券商公司的最高评级就是AA ，全国共计15家。
根据《证券公司分类监管规定》的要求，如果公司被采取出具警示函并在辖区内通报，责令改正或是责令增加内部合规检查次数的，公司会被扣1分。
基于此，有分析师表示，市场对券商等机构出具的研究报告还是存在一定信任危机。但随着监管政策的完善，各个券商不断强调合规性，研究报告逐渐回归理性，有望量减质增。
深思：美年健康和爱康国宾纠葛由来已久
据了解，爱康国宾和美年健康的纠葛由来已久。早年，二者和慈铭体检并称为“民营体检三剑客” ，近年来，三者之间格局不断变动。
爱康国宾与美年健康2014年都在冲刺资本市场，但是在具体的发展中又出现了差异。 2014年爱康国宾在美国纳斯达克上市，成为国内民营体检第一股。 2015年，美年健康也作价55亿借壳江苏三友成功登陆A股资本市场，也号称体检第一股。
具体来看，在资本的助力下，美年健康加大了扩张步伐，收购了美兆体检、慈铭体检，并参股艾迪康，并购美国基因。美年健康也一度成为国内最大的体检连锁企业。
而爱康国宾上市一年就启动了私有化，但是相比其他中概股来说，爱康国宾的私有化更为一波三折。在私有化的过程中，就曾面临美年健康发起的并购邀约。