证券日报|顺周期概念“蹿红” 机构详解走强背后六大核心驱动力以钢铁为首的“爆款”重返聚光灯下

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顺周期概念“蹿红” 钢铁板块月内涨11.83% 机构详解走强背后六大核心驱动力
编者按：国家统计局公布的前三季度国民经济运行数据显示，三季度中国GDP环比增速明显好转，四季度经济复苏苗头显现。多家券商在年度策略报告中提到，顺周期行业配置逻辑顺畅，有望接棒上半年表现亮眼的科技、消费两大领涨板块，为本年度最后一个季度带来一波行情，并成为稳定2021年A股市场的重要力量。今日，《证券日报》研究部对钢铁、有色金属、化工、采掘等四大申万一级行业进行深度分析，发掘其中的投资机会，供投资者参考。
本报采访人员吴珊
11月份以来，一轮快速拉涨的顺周期行情，令投资者眼前一亮。以钢铁为首的“爆款”重返聚光灯下，带动顺周期概念股轮番表现，远远跑赢医药、科技、消费等前期热门板块。
其实，顺周期概念股“蹿红”并非偶然，更像是“金九银十”行情的延迟兑现。种种迹象表明，市场对全球经济重启抱有较强的乐观预期，也强化了顺周期概念的上行逻辑。此外，多数顺周期概念股不仅股价处于绝对低位，同时还具备相对较低的估值优势，即使在卖方机构的投资报告中，也频频出现“看好顺周期”的观点。
可以预见，随着经济复苏进程的展开，今年四季度到明年年初，补库存周期将来临，顺周期行业有望迎来盈利和估值的双重修复，加上低风险偏好特征，有望成为稳定A股市场的重要力量。
“期现股”三箭齐发
大资金配置需求上升
“进入11月份，钢材去库存速度远超市场预期。整个市场需求情况非常好，我们按照市场情况进行了价格调整，预计这样的行情或将持续到今年年底。 ”有钢企人士作出如此表述。
环保限产频发叠加终端工程进入赶工期，钢铁现货市场整体呈现阶段性“供弱需强”局面，钢材现货市场价格涨势明显，型钢、热轧卷板、窄带钢、冷轧卷板等钢材品种价格均有不同程度上涨。
钢铁期货方面也热度不减。 10月28日以来，螺纹钢主力期货合约已由3620元/吨连续上涨至11月13日收盘价3840元/吨，累计涨幅超过6% 。其中，该合约在11月10日盘中一度触及3888元/吨高位，创下近15个月新高。
股市中的钢铁板块也表现突出。截至11月13日收盘， 11月份以来，钢铁板块已收获11.83%的月内涨幅。 32只成份股期间实现不同程度上涨，占钢铁行业内成份股比例的91.43% 。其中，永兴材料、ST抚钢、沙钢股份、中信特钢、宝钢股份、方大特钢、韶钢松山、八一钢铁、华菱钢铁等9只钢铁股月内累计涨幅均超10% 。
【证券日报|顺周期概念“蹿红” 机构详解走强背后六大核心驱动力】中泰证券分析认为，由于短期基本面好于市场预期，同时近期资金面偏紧，市场风格出现切换迹象。钢铁股近期有一定相对收益，主要是因为，龙头钢企受益于下游汽车、家电行业的旺盛需求，业绩同比增速出现向上拐点，加上估值偏低，大资金的配置需求上升。
《证券日报》采访人员对同花顺数据统计后发现， 11月份以来，共有19只钢铁股呈现大单资金净流入态势，合计吸金12.27亿元。沙钢股份、方大特钢、韶钢松山、南钢股份等4只钢铁股期间大单资金净流入额均超1亿元，分别为43065.61万元、18703.49万元、10481.13万元、10019.27万元。此外，华菱钢铁、ST抚钢、永兴材料等钢铁股期间大单资金净流入额也均超6000万元。
金鼎资产董事长龙灏在接受《证券日报》采访人员采访时表示，未来钢铁行业大概率能够延续回暖态势，不排除走出独立上涨行情的可能。其核心驱动力来自六个方面：一是钢铁板块(尤其是特钢板块)受周期波动困扰较少。二是国家大力倡导的“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局，会加速制造业触底反弹。三是受政策影响，国内五大钢材库存迅速下降；同时，随着全面新基建的启动，对钢材的需求量明显回升。四是在刺激消费的前提下，下游的汽车、机械、家电等行业出口和内需旺盛，增加了对特种钢材的需求量。五是行业盈利继续反弹，尤其是各大钢企的毛利率呈现大幅反弹迹象。六是钢铁板块市净率偏低。