一线|【行业一线】资本逐利“其乐无穷”！化妆品本土化趋于明朗我国|本土|渠道|片仔癀|观点评论|化妆

文章图片
港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。
上了点年纪的男人爱白酒，年轻的女孩爱化妆品。作为大众消费品，白酒和化妆品行业绝对是日不落的产业。
当前，白酒业已处于成熟期，寡头地位稳固，产品迭代慢。而化妆品还远未到成熟期，百舸争流，行业参与者正大力靠产品创新和营销渠道构建属于自己的护城河。
颜值经济下，化妆品参与者借助线上发展的大趋势获得了可观的销量。双十一剁手节的到来更让美妆品迎来高潮，欧特欧咨询发布的数据显示， 11月1日零点开抢至11月3日，天猫平台零售额达1082亿元。其中，美妆个护行业远超服装服饰、家用电器等品类独占鳌头，在天猫双11中的市场份额超20% 。
11月1日00:00至11月11日00:09 ，京东美妆眼霜/眼部精华成交额同比增长90% 。
由此看来，经济不景气下化妆品市场萎靡的情况是不存在的，化妆品就如刚需日用品般需求强劲，美美的中国女孩并不满足于一键美颜，对外表漂亮、精致的追求为行业带来无限商机。
黄金赛道，资本追逐
今年前三季，我国化妆品类零售额2293亿元，同比增长4.5% ，表现优于服饰和家电类零售额，在社会消费品零售总额同比下滑7.2%的背景下实现了逆势增长。
自2017年以来，化妆品行业的市场规模已连续三年以高速成长速度超过旅游业和批发零售业，是为数不多的高增速行业。在未来几年，化妆品行业市场规模亦继续延续高增长态势， Euromonitor数据显示，我国化妆品市场规模预计由2019年的4777亿元增至2024年的7499亿元，复合年增长率为11.9% 。

文章图片
但是，我国目前的化妆品市场大部分都被国外品牌霸占，国内本土化妆品市场份额有待提升。根据前瞻产业研究院的数据，我国化妆品市场超过70%的份额被宝洁、欧莱雅、宝洁、雅诗兰黛等国外巨头瓜分，排名前五名的企业均是国外企业，且高端市场早已被国际大牌抢占。
另一方面，我国化妆品高端化趋势明显，中高端市场增速快于大众市场，占比不断提升。
因此，当前不少本土化妆品牌在艰难的走高端路线，如珀莱雅(603605-CN)、北鼎股份(300824-CN)等。近三年珀莱雅的营收保持良好而稳定的增速，净利润复合年增长率高达25.05% ，可见紧追高端品牌潮流以及线上营销渠道的成功使本土高端化妆品也有增长空间。
在当前新冠疫情冲击的大环境下，国内的内循环大趋势将有利于本土化妆品实现逆袭。在加快构建“双循环”新发展格局背景下，政策将加大力度激发内需潜力，尤其在扩大消费、升级和新消费发展方向，为国货美妆自主品牌的培养与崛起，创造出了极佳的沃土。
为了助力化妆品行业在“双循环”新发展格局中打造自主品牌、激发行业发展活力，我国缩短了化妆品行业商标注册周期，目前注册周期需要8-9个月，与2016年相比缩短了约5个月。特别是在基于数字技术的新销售方式方面，我国内循环政策下的数字经济发展也将进一步刺激化妆品行业在销售渠道方面的建设，从而进行管理效率和成本控制。
在资本市场层面，化妆品行业与资本牵手近期十分活跃。毛利率超过90%的爱美客(300896-CN)9月底登陆A股后股价飙升，至今股价累计涨超3.5倍，可见市场对玻尿酸钟爱程度。
传统名贵中成药巨头片仔癀(600436-CN)对化妆品亦情有独钟，利用品牌优势跨界做化妆品。其在10月底披露，拟筹划控股子公司(片仔癀化妆品)分拆上市，以拓宽融资渠道和化妆品业务独立性，向高端化妆品市场进击。