流感疫苗|金迪克IPO隐忧：仅有一款产品上市，产能利用率不足50% IPO|银行|科技创新板

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雷达财经出品文|李亦辉编|深海
10月26日，江苏金迪克生物技术股份有限公司（下称：金迪克）科创板IPO申请事项获上交所受理，公司是一家人用疫苗研发、生产、销售的生物制药企业。
作为一家已成立12年的公司，截至目前，公司仅上市一款产品。报告期内，公司研发费用投入低于同行。
招股书显示，金迪克计划融资16亿元，其中6亿元用来扩建疫苗车间产能。但2019年公司现有产能实际利用率在13.5% ，今年上半年提升至42% 。有投资者质疑，如此低利用率的基础上继续扩产，是否有必要？
值得一提的是，公司共同实控人余军和张良斌持股比例非常接近。在公司IPO前，创始团队成员悉数退出。
仅上市1款产品
金迪克成立于2008年，侯云德、付增武、赵静、王志武、周华和华健创投共同发起设立，专注于人用疫苗研发、生产和销售。
公司目前的两位第一大股东余军、张良斌则在2017年1月1日各自出资1750万元分别获得金迪克35%的股权。付增武、王志武、周华和华健创投同时退出。此后，侯云德、赵静分别于2018年和2020年退出金迪克。
目前，公司控股股东、共同实际控制人为余军和张良斌，余军直接和间接控制金迪克42.7838%股份，张良斌直接和间接控制金迪克42.7838%股份，二人合计控制金迪克85.5676%的股份。
据市场人士介绍，两大股东持股比例非常接近，如果发生分歧，容易造成相持局面，从而引发公司动荡。
截至 2020 年 9 月 30 日，公司建立了覆盖全国 27 个省（直辖市、自治区）1300 余家区县疾控中心的营销网络。
公司的产品集中于四价流感疫苗细分市场，同时涉及传统疫苗的升级换代和创新疫苗的研发，包括对狂犬病、水痘、带状疱疹和肺炎疾病等疾病的覆盖。
目前，为金迪克贡献营收的只有四价流感疫苗产品。该系列疫苗自2019年5月获批，当年10月份上市，全年实现批签发134.96万支。因此公司自2019年开始产生收入为6715.13万元， 2020年1-6月份营收8740.83万元， 2017 及 2018 年度无营业收入。
由于2018年度之前无营业收入， 2017-2019年间，金迪克扣非净利润累计亏损8322.96万元， 2020年上半年实现5.53万元扣非后盈利。截至2020年6月30日，公司累计未弥补亏损为2152.24万元。
金迪克认为，报告期末存在累计未弥补亏损的主要原因系：公司自2008年设立以来即从事疫苗研发，产品研发周期长、资金投入大，公司多年持续投入大量研发费用及2020年6月进行员工股权激励计提股份支付费用等，导致期末存在累计未弥补亏损。
此外，若公司首次公开发行股票并在科创板上市前仍存在未弥补亏损，拟由本次发行及上市后的新老股东按照发行后的股份比例承担。
据招股书，本次发行前，金迪克总股本为6600万股，本次拟向社会公众发行不超过2200万股普通股，本次发行完成后公开发行股数占公司发行后总股数的比例不低于25% 。本次科创板IPO ，金迪克预计将募集资金16亿元，拟投用于新建新型四价流感病毒裂解疫苗车间建设项目、创新疫苗研发项目、补充流动资金及偿还银行借款项目。