第一财经|是跨界转型还是联手做局配合套现？尚纬股份收购案仍疑点重重尚纬股份（603333.SH）日前公告拟以不

：原题为_第一财经|是跨界转型还是联手做局配合套现？尚纬股份收购案仍疑点重重。
尚纬股份（603333.SH）日前公告拟以不超过5.89亿元现金向李钧、罗永秀、深圳小野等股东收购成都星空野望科技有限公司（下称“星空野望”）40.27%股权。
由于该次拟收购公司为对罗永浩存在较高业务依赖的直播电商平台，借着“罗永浩光环” ，消息公布后尚纬股份连续三个交易日录得一字涨停。截至11日收盘，公司股价报收于9.68元，总市值达到50.33亿元，三日市值增长12.53亿元。
然而，细究这次跨界高溢价收购的细节，不难发现在交易结构设置、标的公司股权、运营和财务情况，交易作价依据，跨行业收购风险等方面仍存在诸多问题。
11月11日，上海证券交易所（下称“上交所”）向尚纬股份再次下发问询函，要求核实相关交易安排是否存在向李广元变相利益输送的情形等。
尚纬股份亦发布风险提示公告称，近期公司股票价格波动较大，公司可能存在跨界收购整合风险、平台及主播个人依赖风险等七大风险。
罗永浩“真还传”是否能提前完结尚不能确定，对于交易细节，尚纬股份需要解释的地方还有很多。
5.89亿换5.11亿，左手倒右手？
两周前，尚纬股份公告称正在筹划重组事项，拟通过发行股份及支付现金方式收购星空野望现有股东所持35%~51%股权。 8日晚间公告的具体收购计划中，尚纬股份决定拟以不超过5.89亿元现金，向李钧、罗永秀、深圳小野等股东收购星空野望40.27%股权。
而这只是交易的一半——与此同时，李钧、龙泉浅秀、孔剑平需分别以1.7亿元对价获得尚纬股份总股本的5% ，以总价约5.11亿左右接手公司实控人李广胜弟弟李广元所持公司15%的股份。
左手5.89亿元，右手5.11亿元。两笔交易，互为条件。
关注到这一点后，上交所11月9日火速下发问询函，要求尚纬股份补充披露交易涉及合伙企业穿透至最终出资方。星空野望需要披露股东是否存在代持情形，列示股份代持的背景、内容、期限、方式等，明确标的公司原实控人及关键核心人员，以及上述相关方在本次交易完成后持有上市公司及标的公司的股权情况。
11日，上交所再次下达对尚纬股份有关支付现金购买资产暨关联交易事项的工作函，并认为尚纬股份收购星空野望股权后，星空野望相关股东拟用公司支付的现金向公司实控人的一致行动人李广元收购其所持公司股权，构成一揽子交易。
因此，上交所要求核实相关交易安排是否存在向李广元变相利益输送的情形，实际目的是否是为其提供大额股份减持途径？星空野望股权估值溢价是否与上述转让股份的安排相关等。
值得注意的是，龙泉浅秀全体合伙人已经签署合伙协议，约定将龙泉培华互联网合伙企业（有限合伙）、龙泉永秀互联网合伙企业（有限合伙）各自持有的龙泉浅秀份额分别转让给李钧和罗永秀，相关工商变更程序正在办理中。
此次交易完成后，李钧将获得约2.73亿元，罗永秀将获得约2.58亿元。从投资回报看，李钧的认缴出资额38万元，罗永秀的认缴出资额36万元，收购交易对价2.58亿元，投资回报超过700倍。
究竟是跨界转型还是联手做局配合套现，尚纬股份还需进一步作出解释。
借款收购风险大
值得注意的是，尚纬股份前三季实现营收16.13亿元，同比增长13.34% ，归母净利为4599.61万元，同比下滑51.47% ，收购价超过2020年三季度营收的41% 。
目前公司货币资金余额仅有4.39亿元，距离收购所需的5.89亿元还有1.5亿元的差距。收购的钱哪儿来？
尚纬股份在公告中称，考虑到本次收购价款高于货币资金储备，未来公司拟采用向金融机构借款等方式筹集约3亿元资金用于支付本次交易的现金对价。