大选|宜信财富：美国大选对资本市场的影响究竟有哪些？投资人怎么应对？科技|收益|影响|拜登|中国|大选|财富

宜信财富方面了解到，如今美国大选结果呼之欲出，
究竟“鹿死谁手”还充满悬念，
但显而易见的是大选对全球资本市场均带来震荡。
对投资人来说，如何在此背景下获得较为稳定且长期的收益成为共识难题。
今天我们就来聊聊，大选对资本市场的影响究竟有哪些？投资人怎么应对？
01
拜登向左，特朗普向右
资本市场路在何方？
看眼前，两方博弈结局待定，资本市场前路不明。从下方表格中，我们不难发现特朗普和拜登无论从税收、货币、经济政策到基础建设、外交、移民等方面均有较大差距。特朗普建议降低税率，倾向美股、原油上涨，美债、黄金下跌，而拜登政策则主张增加税率，倾向对美股、美债均形成利空，两方观点差别之大，让不少投资人觉得资本市场前路渺茫，选择观望。

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图为：拜登和特朗普的政策纲领区别整理，来源：宜信财富宏观研究项目组
看历史，大选年效应恐将利好权益市场。依据过往的客观历史经验，标普500指数在大选后的两个月平均涨幅为1.1% ，意味着大选带来的不确定性尘埃落地，短期内或对权益市场构成利多，尤其是在任总统寻求连任年这一特征表现更为明显。数据显示， 1980年以来，连任大选年10月至12月间，标普500指数收跌的月份占比仅为十五分之四。对黄金来说，在任总统寻求连任， 10—12月间大概率呈下跌走势，收跌的月份占比为十五分之十二。因此，权益类市场恐将是大选确定后的首要受益者。

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看全球， A股“高光”时代开启，四大因素决定中国资产“最具投资价值” 。
- 首先， “经济决定上层建筑” 。长期看， A股与经济基本面高度相关。三季度中国GDP增速全球领先，出口、制造业持续增长，经济复苏支撑A股前行；
- 其次，流动性保持合理充裕，不再大开大合。货币供应量和社会融资规模合理增长，利好权益类资产；
- 再次，资本市场持续改革，创造更好的投融资环境；
1）定价权交还市场，监管主抓知情权，信息实现公开透明，能够更好的发挥市场职能，回归价值本身；
2）法治化打击力度空前，坏公司清除出市场，造假一票否决，资本市场得以净化；
3）《证券法》、注册制改革，使得中国资本市场迈上新台阶，迎来绝佳的布局机会，成为海外机构资金争相追逐的目标。
- 最后，居民资产长期向权益类资产转移的趋势不变。美国居民资产构成中，股票及基金占比超过40% ，而我国这一比例仅为14% ，提升空间巨大。
02
4000支股票怎么投？
向1%进发
战略上，中国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段， A股蓄势待发。
高质量公司需要同时具备3个条件：
1）价值性：所处行业有长期发展潜力；
2）成长性：自身在高速增长阶段；
3）内生性：“造血”功能强—有持续盈利的能力
- 美国200年，股市行业构成史洽洽反映出了美国的经济发展史。 1800—1890年，第一次工业革命，美国经济的增长是铁路，随后从1920—1970年，铁路价值毁灭，旧能源和原材料崛起，接着， TMT和医疗爆发，直至当下，依然是美国经济的主要发展来源。
- 中国近20年，旧经济被抛弃，高质量增长启动。从中国近两年的经济发展来看，过去占据主导的原材料、能源等逐步消退，科技和医疗正成为我国经济增长的重中之重，尤其是代表中国新经济的科技企业纷纷选择回港上市，如美团、腾讯、阿里等，显示出中国科技腾飞的趋势已经到来，高质量增长大幕已经徐徐拉开。