10月31日 ， 就在发布三季报的同一天 ， 公司还发布了股东减持公告 ， 大股东华力控股计划减持约716万股 。
华力控股此前曾是第二大股东 ， 主营业务是房地产 。 早在2018年 ， 华力控股就因投资失利陷入债务危机 ， 拖累了北京文化业绩 。 公告中提到 ， 此次减持的原因也是因“自身资金需要” 。
《投资者网》梳理信息发现 ， 华力控股虽为地产公司 ， 但似乎更加看重北京文化这部分影视业务 。 登录其官方网站“中国华力” ， 可以看到在网站首页滑动窗口中 ， 有一张“影视对接产业时尚”的图片 ， 旁边配以北京文化出品的代表作电影海报 。 影视板块的重要性甚至排在“地产投资”和“医疗健康”二者之前 。


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今年三个季度以来,华力控股已累计减持股票约5446万股,相较于2019年末的1.09亿股,其减持数量超过50% 。 西藏金宝藏累计减持约730万股 ， 其一致行动人新疆加盟减持约716万股 ， 二者合计减持约1446万股 。
公司股价在4月29日应声下跌 ， 到5月25日 ， 近一个月时间内 ， 公司股价从7.6元/股跌至5.44元/股 。 利空消息出尽之后 ， 股价有所回升 。 自9月16日起 ， 公司股价又开始一路下行 。 截至11月6日 ， 公司股价为6.52元/股 ， 相比9月15日高点9.83元/股 ， 不到两个月时间内 ， 公司股价跌去约45% 。 截至11月6日,和年初股价处于高位时期相比,公司今年市值缩水约36亿元 。


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“重工业”模式能否救驾？
经历了一系列波动之后 ， 公司未来的发展还需落脚在电影业务上 ， 这也是其核心竞争力所在 。 但需要注意的是 ， 公司偏爱走“高成本、大制作”的重工业电影模式 ， 其着力开发的项目《封神三部曲》更是重工业模式的进一步拓展 。
所谓重工业电影 ， 一般指大场面、大制作、大视效的作品 。 此类作品的特点是投入大、获得关注度高、票房规模大 ， 但对于投资人来说 ， 这并不意味着票房回报率一定会更高 ， 同时也需要承担更大的风险 。
不同于以往国内“大片”的概念 ， 重工业电影还要求国内需要有成熟的电影工业体系 ， 近年来 ， 国内电影市场虽一片繁荣 ， 但相比于好莱坞 ， 国内的电影工业体系明显薄弱 。 曾担任影片《奇门遁甲》出品人的魏君子也表示 ， 与上世纪香港电影巅峰时期相比 ， 当前大陆电影产业规模更大 ， 但在工业流程优化程度上 ， 尚且不如彼时的香港电影 。 这也意味着 ， 北京文化想走重工业电影之路 ， 就需要动用自身能力去开疆拓土 ， 承受更大风险 。
据悉 ， 《封神三部曲》投资规模大30亿元 ， 目标为全球票房合计达150亿元 。 在历年北京文化出品电影中 ， 尚无影片达到如此之高的投资规模 。 《流浪地球》和《战狼2》均为公司代表作品 ， 同为重工业电影 ， 《流浪地球》成本约5.3亿元 ， 《战狼2》成本略超2亿元 。 《流浪地球》和《战狼2》都曾让公司票房口碑双赢 ， 这也让公司的投资更加激进 。
如此高额的投资之下 ， 项目能否获得回报也牵动着投资者神经 。 《投资者网》登录同花顺平台看到 ， 不少投资者询问《封神三部曲》项目 ， 有用户询问其是否会锁定明年春节档 ， 但公司给出的回复比较模糊 ， 只说“公司将会充分考虑市场环境及各档期排片情况 ， 具体上映时间以公映时间为准” 。 还有用户询问项目的完成进度 ， 公司回复为“正在按计划进行中” 。
广发证券研究员旷实认为 ， 《封神三部曲》工业化体系稳定产出 ， 头部内容有望持续增厚业绩 ， 预计北京文化2020年和2021年规模净利润分别为3.38亿元和4.4亿元 ， 但也提示了风险 ， 如“电影制作成本上升 ， 票房不及预期” 。 （思维财经出品）■

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