分众传媒|吹尽狂沙始到金-分众传媒净利润|毛利率|股票板块-计算

分众传媒(002027) 。分众传媒是我持股时间比较长的一家公司很有感情的一家企业，从2018年起就随之起起伏伏直到今天。 2018年六月十一日第一次买入分众，当时成交价格为12.25元。中间又陆续买过几次，最低成交价是6.29元。除了今年年初卖出三分之仓位的分众外再无卖出，又分别在9.68 ， 7.35的位置加了大约1%仓位的分众，所以现在仍持有分众传媒。
从买入到2021年初，分众传媒的股价经历了腰斩再腰斩，最低3.46元，经历了市场的的洗礼，经历了同行的竞争。分众能走到今天充分地证明了市场的有效性和无效性。通过这一役我们也更深入地认识了分众。也见到了他的护城河。只要分众的广告场所不变，经营理念不动摇。分众就值得跟踪。
如果说分众传媒有什么特别的地方，它的特别之处就在于它抓住了人们没有网，无事可做的时间空隙或者说是不能专注地做事情的空档播放广告，人们在百无聊赖地等待电梯的时候不由自主地会关注到屏幕或海报上的文字、图片、声音等，如果时间稍长一些，可能会看一个完整的广告或不止一个。人们在不经意之间接触到了广告的内容。在这种情形之下少了抵触抗拒。这远好于电视广告与报纸广告，因为这类广告可以人为过滤掉。
书归正传说一说分众的三季报:
一、分众的净利润增长乏力吗
营业收入：第三季38.2亿，同比增长17.06% 。前三季度营收：111.48亿。同比增长41.56% 。
净利润：第三季15.22亿，同比增长10.39% 。前三季度净利润44.22亿同比增长100.81% 。
扣非净利润：第三季14.39亿同比增长10.07% ，
从上面数据可以看出，分众第三季度的表现弱于前三季度的整体表现，那就是第三季度拖了一二季度的后腿。通过半年报和一季报我们可以看到以下数据：
第一季度净利润12.17亿
第二季度净利润13.75亿
第三季度净利润15.22亿
分别看三个季度的净利润，我们可以看到无论同比还是环比，第三季度都有所增加。
环比二季度比第一季度净利润增加12.98% 。
环比三季度比二季度净利润增加4.65% 。
三季度的净利润高于一季度和二季度，环比增速弱于二季度，如果单与一季度比增长25.06% 。这样来看就好看多了，不但对当下的分众放下心来也对未来的分众充满期待。
二、分众的毛利率与净利率
营业收入：111.48亿，去年同期78.75亿。
营业成本：36.83亿去年同期32.30亿。
营业总成本：60.61亿，去年同期52.13亿。
销售费用：19.96亿，去年同期14.551 。
净利润：44.43亿，去年同期21.981 。
营业总成本的增加主要来源销售费用的增加。
销售费用19.96-14.5=5.41亿。
营业总成本， 60.61-52.13=8.48亿。
从上述的数据来看营业成本的增加主要来源于销售费用的增加，销售费用的增加是因为业务量的增加。
毛利率:2021年前三季度111.48-60.61/111.48*100%=45.63% 。
2020年同期78.75-52.13/78.75*100%=33.8% 。
净利率:2012年前三季度为44.43/111.48*100%=39.85% 。
去年同期21.98/78.75*100%=27.91% 。
毛利率的差为：45.63%-39.85% =5.78% 。
净利率差为：33.8%-27.91%=5.89% 。
从分析中可见：
1 无论去年还是今年分众传媒的毛利率还是净利率相对都比较高，而且毛利率和净利率的差较小。转化率较高消耗小。
2 净利率的增幅略高于毛利率的增幅。分众传媒注重节约成本。
3 分众传媒的净利率是可圈可点的，无论是去年前三季的27.91% ，还是今年前三季度的39.85% 。
三、收款为真否
分众传媒的投资收益主要包括两部分，一是上海数禾科技有限公司。今年第三季收到2.7亿，增加了1.9亿。
理财产品主要为银行的大额存单。今年的理财收益为4078.89万元，比去年同期减少了5255.62万元。主要原因是因为到期的大额存单较少所致。
理财较谨慎没有收到今年信托产品的影响。
我们再看一下现金流量表：销售商品提供劳务收到的现金119.89亿元去年同期， 86.40亿元。
收到的现金大于营业收入111.48亿。理财和营业所得均收到绝大部分现金Nice nice nice.
我们在看又一例证去年同期的信用减值数额为:2.78亿元，今年的信用减值额为1.02亿元。同比减少1.76亿元。从以上数据可以看。分众传媒的客户逐渐优化。回款能力逐渐增强。所以今年的信用价值明显减少。分众在停供产品时的话语权得以提升。