美国大选|专访姚洋：中国明年将迎新的经济周期，持续五到十年高速增长 A股|基本面|汽车

本刊记者/赵一苇
国家统计局公布的2020年三季度GDP初步核算结果显示，中国经济在三季度实现累计增速转正，同时多项数据年内首次由负转正。这标志着中国经济从今年年初的历史性下滑转向大幅回升，复苏步伐正在加快。
10月31日，北京大学国家发展研究院院长姚洋在2020年美好企业嘉年华暨第九届中国企业家私人董事会年会上发表演讲，谈到国际形势变化对中国经济的影响、中国经济运行情况和接下来的复苏走势。
姚洋在接受《中国新闻周刊》专访时，从宏观经济、财税金融政策、外贸、消费、房地产市场等维度进行了分析。
“中国经济的至暗时刻已经过去，接下来乃至明年的增速会更高。 ”姚洋认为， “短期来看，目前中国的经济复苏还是供给面的复苏，下一步政府仍需思考如何刺激消费。从大周期来看，中国将在明年迎来一个新的经济周期，中国经济又将迎来五到十年的中高速增长” 。
“我的观点是要给老百姓直接发现金”
中国新闻周刊：刚刚公布的三季度中国经济数据，延续了二季度的增长态势，尤其是前三季度国内GDP同比增长0.7% ，首次实现年内增速由负转正。在你看来，为抗击疫情而出台的财政政策和货币政策是否已开始逐渐退出？什么时候会是比较好的退出时机？
姚洋：我认为财政政策和货币政策还不会退出。在财政上，一方面，由于国家财政要求专款专用，所谓“打酱油的钱不能买醋” ，所以国家财政在今年5月批下来的钱还没有花完，会累积到最后一个季度去花，这也是通常最后一个季度财政支出高增长的因素。另一方面，目前中国经济复苏的最大推动力仍然是供给面的复苏，即投资、房地产、出口，乍看似乎回到了过去“三驾马车”推动的状态。事实上，这是不可持续的。因为今年全球疫情下，中国的出口增长非常快，而这个增速很难保持到明年下半年，我们需要做的是在明年下半年之前把国内的需求刺激上去，把消费刺激上去，这才是可持续的。因此，下一步财政方面最重要的仍然是如何刺激消费，我的观点是要给老百姓直接发现金。
在货币上，一方面，很多人认为货币政策应该退出了，是因为看到了今年上半年有很多钱进入金融领域空转，产生了一些泡沫。而在我看来，即使现在有很多钱用在了金融领域，相对宽松的货币政策也不应该退出。金融好比是一辆车，货币政策好比是燃油，当车的速度提高起来后一旦急刹车就会出事故，正确做法是慢慢减速，让货币政策平稳地、逐步地退出。这可能需要到明年二季度整个国民经济运转完全恢复以后，货币政策才能退出。另一方面，和其他国家相比，中国的货币政策已经相当稳健的了。事实上，中国全年平均货币增速并没有超出往年太多。中国已经习惯了GDP实际增长6% ，货币增速10%～13%的情况，但是通货膨胀率又不是太高，肯定有一部分钱是去了金融领域空转，这是我们国家的一个常态。所以我们不要被货币增速所迷惑，如果增速降下来，就会对实体经济特别是中小企业产生巨大的影响。
我常用一个例子来解释货币政策：当一个池塘里养鱼，同时有大鱼和小鱼，当投喂的饲料少时，基本上都被大鱼吃掉了，小鱼可能因吃不到饲料而饿死，最终导致整个池塘的产量比较低。这种情况下只有多投入饲料，让大鱼和小鱼都能吃饱，才能提高池塘的整体产量。
总体上看，中国的财政和货币政策还需要持续。当危机来临时，最好的应对手段是财政而不是货币。所以下一步中国依然需要用财政政策来强刺激，使经济加快运转起来，货币政策才会见效。