GPLP犀牛财经天下秀三季报营收和净利实现超50%的超预期增长，创新红利加速释放 1月3

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10月30日晚间，天下秀(600556)发布了2020年三季报。报告显示，天下秀在2020年前三季度实现营业总收入22.24亿，同比增长62.37%；归属母公司股东的扣非净利润2.64亿，同比增长50.53% 。

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这是天下秀第一次实现单季营收达到10亿量级、单季扣非净利润超过1亿元，显示公司乃至红人新经济板块，领先于国内经济复苏，延续了连续5年的超预期发展势能，实现营收和净利双双超过50%的强劲增长。
业内人士普遍认为，今日的天下秀如同2008年的阿里巴巴B2B板块，都在宏观经济面临很大挑战（2008年金融海啸、2020年新冠疫情）的情况下，保持了韧性，实现了不错的业绩增长。
阿里巴巴主要是赋能中小商家，大幅降低了交易成本；天下秀则是赋能中小红人，以红人为动力源重塑了品牌商业的成本效率。
投资就是比谁看得更远、看得更准，这就需要你透过一份一份财报数据，看到背后深层次的增长逻辑，能否经受长期考验？

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三大增长基因，夯实业绩内核
根据天下秀的官方口径，和对业绩增长的专业解读，有三个关键点要特别注意：
第一，天下秀的自身定位，是用技术驱动“去中心化”的红人新经济基础设施建设，是聚焦红人新经济领域的大数据平台。
怎么理解呢？一家上市公司的自我定位，一定是自己最具有优势的领域，以及要攻取的战略主战场。
天下秀的优势主场，就是独具优势的红人资源和数据沉淀。天下秀在这个领域的布局，早在2009年就开始了，这个先发优势几乎是国内最领先的，时至今日，超过100万的注册红人以及（连接红人与品牌公司的）数十万次的投放数据，都是充分经过市场和时间考验的，这些已经成为天下秀重要的护城河了。
第二，天下秀的增长动力，是在B2B红人营销板块中持续深挖红人推广交易平台、红人价值评估平台的服务效率。
这当中有两个要点，一是红人大数据广告投放平台WEIQ ，是天下秀业绩增长的重中之重，数据显示，天下秀自登陆A股主板以来，股价上涨超过40% ，其中， WEIQ贡献不小， WEIQ在天下秀的总体营收占比达到58% ，而且天下秀定向增发募集的资金，重点也是投向WEIQ平台升级。
二是红人营销市场仍具有很大增长潜力，天风证券研究数据显示：2020年-2022年的广告市场规模可以接近10000亿，红人广告市场占比有望达到15%-20% ，市场规模1500-2000亿。天下秀是这一领域无可争议的领导者，市场份额持续保持领先。
第三，天下秀的新增长点，源于创新成果逐渐落地，包括首次落地区块链去中心化价值网络系统，以及KOC测评社区西五街APP正式开放测试，这为公司深耕去中心化产品应用提供了信心。
天下秀除了区块链技术的创新应用、KOC测评社区西五街APP的开放测试，不断取得进展，天下秀的自有消费品牌，包括黄翠仙、螺元元、宅猫日记等正在成为探索新增长点的有效尝试，其中螺元元作为一个完全没有线下渠道的网生螺蛳粉品牌，透过成熟的红人运营，做到了三个单品三个月卖100万的可观业绩。
创新红利是最大亮点
梳理2016-2019年间的数据，天下秀收入复合增速已达到60.73% ，归母净利润复合增速63.56% ，连续4年超过60%的增速。加上今年的持续高增长，天下秀已经是连续5年的加速快跑了。
投资者可能担心，未来5年的天下秀，会不会面临增长乏力？
这就要涉及一个核心问题：天下秀的持续高增长，核心动力是什么？是创新红利。
伟大的创新，其实都是有套路的。这个套路也很简单，就是遇到问题，解决问题，发现解决问题缺乏一个很重要的工具，那就去创造那个工具，这就是伟大的创新。

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