上市|原油期价“跌倒” 航空板块迎利好

新华社北京11月2日电(中国证券报采访人员马爽 张利静)原油期价带头“跌倒” , “近亲”品种近日阴霾密布 。10月30日 , 国内原油系期货大跌 , 多品种价格上周下跌超过10% 。分析人士称 , 航空运输行业的成本将随油价大跌而下降 , 尤其是在人民币升值背景下 , 航空股有望迎来布局机遇 。能化期货遭遇抛售潮截至10月30日 , 国际原油期货价格上周下跌约9% , 重回40美元/桶下方 。国内原油期货价格跌幅更甚 , 上周原油期货主力合约跌幅超过15% 。原油“近亲”能化品种纷纷跟跌 。文华财经数据显示 , 上周以来 , 燃料油、LU、沥青期货主力合约价格分别下跌13%、12%、8% , 均创出阶段新低 。29日国内期市夜盘交易时段 , 原油期货主力合约一度跌停 , 创下2018年3月底该合约上市以来新低 。今年3月原油市场抛售行情历历在目 , 转眼再度上演 。卓创资讯原油分析师朱光明表示 , 此次原油价格重挫与3月大跌的原因截然不同 。他表示 , 一方面市场对新冠肺炎疫情的演变态度淡定 , 加之对疫苗抱有希望 , 市场表现相对理性;另一方面 , 3月原油市场价格战是重大利空 , 而现在沙特减产托市 , 供应端情况不同 , 并且沙特也不会放任油价继续大跌 。“3月走势只是短时深跌 , 此次可能是基于需求疲软的缓慢下跌 , 不过美国原油价格在35美元/桶附近有较强支撑 , 进一步下跌空间有限 。”航空业回暖概率大受新冠肺炎疫情影响 , 航空航运业今年遭遇“滑铁卢” , 但油价大跌让其大大“喘了一口气” , 加之人民币升值 , 近期市场上不断出现看多国内航空股的研究报告 。西部证券研究报告显示 , 上半年航空板块上市公司营业收入为1163.39亿元 , 同比下降53.56%;扣非后归母净利润合计亏损377.66亿元 , 同比下降536.07% 。虽然上半年航空公司营收、净利润承压 , 但油价大跌一定程度上减轻了航空公司成本压力 。资料显示 , 燃料支出是物流企业运营成本的重要组成部分 。在航空运输中 , 成本比例在30%-35%之间 , 高者接近40%;海运方面 , 燃油成本占综合成本的45%-55% 。由于国内航空公司通常存在大量美元带息负债 , 人民币对美元升值为航空公司利润好转提供了支撑 。“航空板块历来是受汇率影响最大的板块之一 , 主要是因为航空公司存在美元负债的净敞口 。基于会计谨慎性原则 , 航空公司需要定期计算美元负债的价值 , 并将变动幅度计入财务费用中的汇兑损益 。从本质上看 , 汇率对航空公司的业绩影响是非现金的 , 但由于航空公司利润率较低 , 汇率波动往往会导致航空公司短期业绩波动加剧 。”中金公司研究部董事总经理杨鑫分析 。“当前是航空板块盈利和预期的低点 , 国内航空需求持续恢复叠加人民币兑美元升值等利好 , 三季度航空公司盈利有望向好 。”杨鑫表示 。低油价难以持续油价低迷的日子或许不会持续太久 。回顾本轮国际油价下跌 , 美尔雅期货能化分析师黎磊表示 , 利比亚复产是导火索 , 欧洲多国“封城”是压死油价的“最后一根稻草” 。10月23日 , 利比亚各方签署停火协议 , 利比亚国家石油公司计划4周内将原油产量从50万桶/日提高至100万桶/日 , 在全球原油供需紧平衡格局下 , 利比亚增产增加了全球原油库存压力 , 成为本周油价下跌的导火索 。10月29日 , 因新冠肺炎疫情蔓延 , 法国、德国采取新的封锁措施直接让原油需求复苏陷入停滞状态 , 市场恐慌情绪再次蔓延 , 油价跌破震荡区间下沿 , 形成下跌趋势 。但反转或许已经不远 。黎磊分析 , 11月法国和德国采取封锁措施打破了原油市场的平衡 , 此前预计四季度原油将供不应求 , 但受欧美国家疫情冲击 , 11月原油市场可能转变为短期过剩状态 , 油价岌岌可危 , 预计会持续下跌 。但各国应对新冠肺炎病毒的防疫手段不断成熟 。预计到12月 , 欧洲国家放松封锁措施 , 经济恢复活力 , 原油需求逐步恢复 , 油价将获得反转动能 。市场普遍预期 , 11月30日至12月1日欧佩克+部长级减产会议将召开 , 11月油价大跌将促使产油国采取措施“拯救”油价 。“对于今年12月及2021年油价 , 我们是看多的 。”黎磊表示 。(完)