国企混改|开市时间确定！北交所11月15日开市，机遇与风险在哪里？交易|增资|化工业

北交所
继第一次、第二次全网测试完成之后，北交所相关配套措施已基本上准备完成。 10月30日晚间，终于明确了北交所开市的时间为今年11月15日。换言之，半个月之后，北交所正式开市，未来国内资本市场将会呈现出上交所、深交所与北交所三足鼎立的发展格局。
千呼万唤始出来，北交所的到来，加快了国内资本市场深化改革的步伐。据了解，在北交所正式开市之际，到时候新三板市场精选层超过68家公司将会全部平移进入北交所。
截至目前，从目前已上市挂牌的精选层企业来看，总市值超过百亿元的精选层企业为三家，分别是贝特瑞、连城数控和吉林碳谷。其中，贝特瑞总市值达到825亿元。另外，包括长虹能源、颖泰生物、观典防务的总市值超过50亿元。
从北交所概念的提出到正式开市，耗时并不长，但根据北交所的建设思路，主要是按照分步实施、循序渐进的原则，并总体平移精选层的各项基础制度。北交所成立的意义，主要在于打造服务创新型中小企业的主阵地，培育出一批专精特新的中小企业，并更好助力中小企业的发展与壮大，进一步拓宽国内市场的融资渠道。
在北交所成立之前，精选层交易权限的开通需要具备100万的资产门槛，但在北交所成立之后，只要满足2年以上的证券投资经验和开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元的条件，即可开立北交所的交易权限。与过去相比，准入门槛是有所下降，北交所基本上与科创板的准入门槛类似。
考虑到A股市场90%以上的投资者持股市值低于50万元，所以北交所市场更大概率成为部分大中户和机构投资者的博弈场所，对中小投资者来说，也许通过基金等形式间接参与北交所市场，不得不错过北交所的申购新股机会。
现阶段内，市场比较担心的问题，一方面在于北交所的正式开市，会否进一步降低A股市场的新股赚钱效应，并加剧了新股破发潮的风险；另一方面在于北交所成立之后，会否对上交所与深交所构成存量资金分流的影响。
前者，近期新股赚钱效应骤减，且形成了持续性的破发现象。究其原因，一方面来自于询价新规的影响，发行定价高了，新股上市后的溢价空间却遭到了压缩；另一方面则是来自于新股发行规模较大、发行节奏较快，在存量资金博弈环境下，存量资金无法满足大量新股的发行速度，首日破发却成为了一种常态化现象，新股申购的吸引力也骤然下降。
随着北交所的到来，首要关注北交所上市之初，首批上市交易的企业可否形成一定的赚钱效应。假如北交所可以形成一定的赚钱效应，那么不排除会吸引更多的增量资金参与。反之，可能会进一步分流上交所与深交所的存量流动性，新股赚钱效应也会进一步下降。
北交所首批挂牌企业是否具有赚钱效应，既要看挂牌企业自身的质地水平，也要看政策环境与资金面环境是否支持市场的走强。
【国企混改|开市时间确定！北交所11月15日开市，机遇与风险在哪里？】从政策层面分析，北交所享受一定的政策红利，首批挂牌企业有机会获得一定的溢价机会。与此同时，对不少挂牌企业来说，整体估值并不算很贵，这也为北交所开市之后创造出一定的炒作机会。
但是，即使如此，未来挂牌企业的走势也会存在明显分化的趋势。上市之初，取决于流动性的高低，挂牌企业有一定机会享受到流动性的溢价空间。但是，上市之后，就需要考虑到企业基本面、盈利成长性以及未来限售股解禁等因素，归根到底还是取决于企业的真实质地，价格最终还是离不开价值上下波动。
距离北交所正式开市的时间只有半个月了，在北交所正式开市之前，还需要做好充分的配套准备。随着北交所的正式到来，未来市场的关注焦点也不局限于上交所与深交所了，北交所挂牌企业的质地状况、投资价值，更值得专业投资者的调研与分析，部分北交所挂牌企业的中长期投资潜力可能会比较大，当然相应的不确定风险也很大。相对于比较成熟的主板市场、创业板市场，北交所挂牌企业具备了高风险与高收益并存的特征，未来更可能成为专业机构投资者博弈的主阵地。