曙光|10月三家房企通过聆讯中小房企艰难IPO之路见曙光？房企|地产|中小企业|问题|港交所|房企|

对于上市路上的中小房企来说， 10月下旬可谓好消息不断。 10月30日，通过港交所聆讯的上坤地产发布全球发售公告，拟于11月17日上市。而在前一天，金辉控股“敲钟” ，正式登陆港交所。再将时间倒推一周，祥生地产通过聆讯，预计11月18日正式挂牌交易。
这对于招股书频频失效、上市仍无望的其他中小房企来说，无疑是提升了信心与士气。今年以来，不少拟上市的中小企业循环在招股书递交-失效-递交的过程中，诸如大唐地产、三巽控股、领地控股、中国文旅在招股书失效后继续递表。此外，万创国际4次递表失效，奥山控股、海伦堡地产二度闯关折戟后，再无后续。
失效并不意味着上市失败，金辉控股、港龙中国地产、上坤地产也曾经历过招股书“失效” ，但这势必会拉长上市时间。而在“三道红线”预期压力下，中小房企上市融资的需求更为迫切，但是现在A股大门基本对房企关闭，登陆港股成为中小房企破解资金问题的重要途径。
频频失效的招股书
2020年，内地中小房企赴港IPO潮延续，数量达十多家，但目前为止，成功上市的只有3家房企，包括汇景控股、港龙中国地产、金辉控股，另有2家房企通过聆讯，分别为祥生地产、上坤地产。
事实上，在港交所大门外等待上市的中小房企还有多家，但大都遭遇同一个关键问题——招股书失效，其资本之路并非顺畅。
今年10月27日，三巽控股第三次向港交所提交招股书，其曾于2019年10月27日首次递交招股书，并于4月17日失效。 10天后，三巽控股二次递表，但时隔6个月后再次失效。
三巽控股只是中小房企赴港上市之路的缩影，不少房企遭遇“申请-失效-再申请”的循环， 10月份重新递表的还有中国文旅、大唐地产、领地控股。
中国文旅曾在4月17日递交招股书， 6个月后失效，并于10月23日再次向港交所递表。大唐地产首次递交的招股书于今年5月份失效，仅隔一天后，再次递表。还有四川房企领地控股， 4月申请在港交所上市未得回应后，于10月12日再次递表。
此外，万创国际、海伦堡、奥山控股、鹏润控股等房企在招股书失效后，未再次递交招股书。万创国际是这几年来冲击港股IPO次数最多的内地房企，四次递交招股书，均失效。
屡次“失效”原因何在？
根据港交所规定，企业递交招股书后，有效期为6个月，如果在6个月内未完成对交易所询问问题的反馈，招股书就会失效，继续上市则需重新递表。
【曙光|10月三家房企通过聆讯中小房企艰难IPO之路见曙光？】汇生国际融资总裁黄立冲表示，招股书失效很正常，很多上市申请都未必能在很短的时间内获得审批，造成这种情况的原因很多，也有可能是上市申请公司提供资料的速度比较慢，所以不能说明该公司自身是否有问题，具体要看后续是否会继续递表。
但是多次递表多次失效，就意味着补充资料未达到上市要求，更多原因来自上市申请房企自身。一位业内人士指出，不少房企上市缓慢可能是财务数据存在合规问题。
值得关注的是，在“三道红线”下，监管层对于房企的资金监管收紧，这或许会使得港交所更加关注现金流、负债等影响企业健康的指标。 “这将构成是否适合上市以及公司经营环境是否稳定的判断。 ”黄立冲表示。
58安居客房产研究院分院院长张波表示，对于中小房企来说，赴港上市的确是主要的融资方式，同时上市本身也在一定程度上代表着自身的发展将更被市场看好或认可。但从目前房企上市的难度来看，亦有明显增加的趋势，港交所对于内地房企也逐步和其他房企有所区别，原因之一就是内地房企追求规模化的诉求过于明显，而由此带来的风险提升也让市场表现得更为谨慎。

曙光|10月三家房企通过聆讯 中小房企艰难IPO之路见曙光？

曙光|10月三家房企通过聆讯中小房企艰难IPO之路见曙光？