磐石之心财报数据向好，苏宁易购完成“自我进化”

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作为中国最大的全场景零售商，苏宁易购的财报一直倍受关注。 10月30日苏宁易购发布第三季度财报显示，该季度实现归属母公司利润7.14亿元，归属股东的扣费净利润同比增长72.58% 。这证明苏宁易购全场景融合渐入佳境，经营状况正在持续改善。
第三季度财报中的几个关键数字
对于投资者来说，除了利润之外，我们还应该关注苏宁易购2020三季报中的几个关键数字。
首先，线上营收规模持续增加。根据财报， 1-9月苏宁商品销售规模为2937.41亿元，其中线上销售规模同比增长18.15%至2025.52亿元，占比近69% 。开放平台商品交易规模820.66亿元，同比增长56.83% 。
线上交易规模持续高速增长并超越线下，这让苏宁易购在三大电商平台中的地位越来越稳固。开放平台商品交易额占比40.5% ，而且保持较高增速，这将贡献更多的服务类收入，提升利润率。
其次，线下门店运营效率优化。苏宁易购相比京东等纯电商平台，一直以来庞大的线下门店规模，以及日益减少的客流量是其最大的包袱，精细化运营提高线下门店效率极为重要。

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财报显示， 1-9 月家乐福超市新开大卖场 4 家，新开社区生鲜店 1 家，为有效整合资源，将 8 家苏鲜生精品超市全部纳入家乐福中国进行统一运营。同时，加强对部分苏宁易购云店进行升级改造，提升场景购物体验。
通过门店合伙人机制，以及互联网化运营，开展苏宁推客、门店直播、苏小团等社交营销，提升运营效率。财报显示，三季度，门店推客订单增长174.45%；家乐福超市到家业务订单量环比增长 10% 。
此外，苏宁易购同步加大零售云开店速度，通过这种轻资产运营模式，将苏宁易购的供应链和零售CPU赋能给合作伙伴，也有助于抢占下沉市场，同时提升利润率。报告显示， 1-9月苏宁易购零售云新开门店2432家，销售规模同比增长77.5% 。
再次，物流仓储建设提速。物流仓储是零售企业的核心竞争力之一，也是提升消费者购物体验，降低成本的重要举措。截至 2020 年 9 月公司 46 个城市投入运营 62 个物流基地，在18 个城市有 21 个物流基地在建、扩建。

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而且依托线下门店、家乐福门店，实现供"一小时达"即时配、"半日达"和"一日三送"服务。随着零售云业务在四五线市场及农村的广泛布局，也将大幅提升苏宁易购在下沉市场的竞争力。
苏宁易购已经实现为快消、3C、家电、家居等多领域合作伙伴提供仓配全链路服务，家居物流发展迅速，目前服务覆盖 331 个城市，其中四六线市场占比 30% 。
最后，活跃用户数持续增长。线下精细化运营和社交营销、线上平台内容化、娱乐化和直播日常化都带动了活跃用户的增长。截至9月30日，苏宁易购零售注册会员数量6.23亿， 8月活跃用户数同比增长22.49% 。
营收和利润只代表企业的过去，而以上几组关键数字则代表着企业真实的经营和管理成绩，对未来业绩将带来直接影响。显然，随着线下门店精细化运营，经营质量持续增强。随着线上销售占比和第三方平台业务营收增长，利润也将得到提升。
而零售云业务的推进，将有利于抢占下沉市场的机会。物流和仓储作为核心竞争力，任何电商公司都在持续布局和投入，苏宁易购也不例外。
苏宁易购全场景融合战略显效
对于A股的投资者来说，很难忍受企业亏损。其实，在美股、港股市场上，亏损的企业比比皆是，比如，亚马逊就亏损了10年之久，京东也亏损了数年，而特斯拉也是持续亏损。