产品|逸仙电商拟赴美IPO，前三季度亏损奥汀|营销|品牌|亏损|逸仙电商|募资额|

美妆品牌完美日记的母公司逸仙电商拟IPO的消息终于尘埃落定。
美国当地时间10月30日，逸仙电商正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交招股说明书，这是目前首个计划在美股上市的中国美妆企业。
成立于2016年的逸仙电商，目前拥有完美日记、小奥汀及完子心选三个彩妆及护肤品牌。
借助此次招股书，逸仙电商的收入情况一一曝光。 2019年，公司实现净收入30.31亿元，较2018年的6.35亿元同比大幅增长377.1%；2020年前三季度净收入32.72亿元，同比增长73.20% 。盈利方面， 2019年，公司实现经调整后净利润1.5亿元。由于新冠疫情及公司加大在新品牌推广、产品研发及线下渠道等方面的投入， 2020年前三季度经调整后净亏损5亿元。 2018年、2019年及2020前三季度，公司毛利率分别为63.5%、63.6%及63.1% 。
逸仙电商的走红，有两点原因，一是精准抓住了用户群体，如聚焦20岁左右的年轻女孩，而这个阶段的女孩刚刚接触美妆，对产品有一定的性价比要求；二是及时抓住了新一轮新媒体的渠道红利，如通过小红书+KOL等触达了不少用户。
招股书显示，截至2020年9月30日，逸仙电商与近1.5万个KOL合作，其中800多位KOL拥有100万以上的粉丝，这种与KOL及用户深度互动的社交化营销模式，让逸仙电商迅速抢占市场，但需要花费不少的资金成本。据显示， 2019年逸仙电商营销及推广费用占净收入的比重，由2018年的48.7%下降到41.3% ， 2020年逸仙电商前三季度营销及推广费占比为62.2% 。逸仙电商表示，考虑到打造新品牌小奥汀和完子心选需要更多前置投入，以及新冠疫情对销售收入的影响，这一变化符合市场预期。
不过，这样的营销费用占比，高于中国其他已上市的化妆品企业。如在A股上市的上海家化（600315.SH）、御家汇（300740.SZ）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份(603983.SH）， 2020年前三季度销售费用占比分别为45.24%、43.65%、35.73%、33.04% 。
对于逸仙电商这样的网红美妆企业，如何避免昙花一现，受到外界的关注。
从线上起家的逸仙电商，也正在拓展线下渠道，截至今年9月底，公司已在中国90多个城市开设了200多家线下体验店。
逸仙电商在招股书中表示，公司可在6个月内完成新品的概念提出、开发到上线，远低于国际品牌通常所需的7到18个月。 2019年及2020年前三季度，逸仙电商在眼妆、唇妆、底妆、化妆工具、礼盒和护肤类目累计推出了约1500多个新SKU ，这样的开发产品速度无疑考验公司的研发水平。
2019年，逸仙电商研发费用为2317.9万元，较2018年同比增长778%；2020年前三季度，公司研发费用也达到4090.2万元，同比增长319% 。虽然研发费用投入比例在逐年大增，但占净收入比例还不到2% 。
借助这次IPO ，逸仙电商也在巩固自身的“护城河” 。
逸仙电商尚未公布此次IPO的募资额度，不过，公司计划将约30%的募资额，用于公司市场拓展和日常经营；约30%的募资额，用于潜在的战略投资和收购；约20%的募资额，用于产品研发和技术开发；约20%的募资额，用于线下体验店布局扩展。
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