品牌|一分钟卖10000杯，估值或超喜茶，蜜雪冰城的低价裂变与品牌挑战财经|时代|奶茶|王伟龙|蜜雪|冰城|冯卫

都说中国年轻人“靠奶茶续命” ，那现今什么奶茶最火？
时代财经工作日早上九点在广州天河商圈蹲点发现，一家名为“蜜雪冰城”的奶茶店，刚营业二十分钟，就有4位外卖小哥提走不下20杯奶茶。
下午时分，同一条街的CoCo都可和益禾堂都略显冷清，但蜜雪冰城门店内仍是人头攒动。
同一条街上，三家店中，蜜雪冰城排队人数最多。图片来源：时代财经摄
从郑州起家的蜜雪冰城已在下沉市场杀出一条血路，相比喜茶均价30元的价格，其全线产品最高价不超过10元。
在接受时代财经采访时，蜜雪冰城CMO王伟龙透露，单个门店一天卖出800杯才算达标。
按照蜜雪冰城目前已有的10000家门店，以一天14小时的营业时间来算，这意味着，蜜雪冰城每分钟可卖出10000杯饮品。
果然，低价奶茶“真香” 。
但是，低价策略往往也意味着品牌忠诚度不高。相对于喜茶这类高端价位品牌进军下沉市场，蜜雪冰城冲击高端的难度要大得多。
时代财经从蜜雪冰城CMO王伟龙处获悉，蜜雪冰城之前在上海和深圳开设的研发中心均撤回了郑州总部。
蜜雪冰城值钱的是供应链？
线下门店的火爆，也让一条蜜雪冰城打算上市的消息，不胫而走。
据36氪消息，蜜雪冰城即将完成新一轮融资，投资方是高瓴资本、龙珠资本，本轮融资后蜜雪冰城估值约200亿元人民币。
虽然蜜雪冰城随后对外发声表示， “该消息不属实，纯属乌龙。 ”但是200亿的融资额也让蜜雪冰城成功出圈。
喜茶作为新式茶饮界的标杆，今年估值达160亿元之时，已被不少投资人“吐槽”估值过高。而此次传言蜜雪的200亿估值，不由得让人思考其背后的逻辑。
专注于消费品投资18年的天图资本董事冯卫东10月27日接受时代财经采访时表示， “中国茶饮市场是几千亿级别的市场，比咖啡市场要大得多。 ”天图资本此前已投资了奈雪的茶和茶颜悦色等品牌。
根据国海证券今年7月发布的新茶饮行业深度报告，随着居民生活水平的提升，全国新茶饮门店在2018年迎来爆发式增长，预估已达到45万家之多，新茶饮市场规模超过900亿人民币。
而茶饮业目前也逐渐形成分级。据NCBD（餐宝典）对17个茶饮品牌的分析，蜜雪冰城价格处于第四梯队（客单价<10元）。
图片来源：NCBD餐宝典
关于高端和低端的区别，冯卫东表示，高端品牌一般满足直营模式、注重品控体验感、在购物中心开店这几个要素；而低端一般选择在街边开店，采用加盟的方式。
一派火热的茶饮赛道里，高端和低端的投资逻辑大有不同。冯卫东偏好投资中高端价位这类更容易建立品牌的茶饮。他认为单凭价格战不太容易建立品牌，而且这类品牌的持续盈利能力不强。
对于蜜雪冰城，冯卫东认为需要用另外一种逻辑进行分析。 “蜜雪冰城单靠品牌挣钱比较难，因为顾客对低价品牌的忠诚度不高，所以它实际上是赚背后供应链的钱。 ”
冯卫东还强调， “蜜雪冰城不能单看其品牌或者加盟的力量，而是要注意它具有稳定、量大、成本低可以服务整个行业的能力。 ”
而保持一个相对稳定的供应链是有壁垒的。冯卫东认为，如果一个品牌的供应链强大到可以形成规模经济性，同时品控也还不错，该品牌的供应链将来可以开放给所有低端茶饮店。
加盟与品控难两全
若要形成辐射全行业的能力，门店数量需要急剧增长。这就意味着蜜雪冰城需要借助加盟快速裂变的力量，才能迅速开疆扩土。
然而，加盟模式虽然可以达到万店裂变，但是品牌控制力不如直营模式则是一大硬伤。加盟和品控是一个难以平衡的问题。
远识资本董事杨宁10月28日接受时代财经采访时提到，加盟容易形成两类风险。第一种是容易做成“快招（快速加盟招商）” ，也就是俗称的“割韭菜” 。 “这类故事的结局一般都是小店老板血本无归，品牌方遗臭万年。 ”