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【公司|业绩总是大幅度起起落落债务高压下的圣农发展能否安度周期危机】在“飞鸡”行情后，鸡肉价格迎来近10年低点。利润下滑、债务承压之下，圣农发展采取了“熟食+生食”双条腿走路策略，。

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《投资者网》陈翩翩
国内最大的鸡肉供应商福建圣农发展股份有限公司（下称“圣农发展” ， 002299.SZ）最近感觉很受伤。
受鸡肉价格低迷及供应量增加等多重因素影响，圣农发展三季报显示，其营收、净利出现双下滑，净利润跌幅达33.23% ，这是在半年报业绩双下滑之后的又一波下滑。
这与去年的营收、净利大涨形成强烈反差。在业绩下跌的大背景下，各家养鸡企业都在寻求业务多元化，圣农发展大力推行“熟食+生食”双线发展策略，熟食营收已占主营业务收入的三成之多。
该业务能否成为圣农发展的又一有力支撑还需观察，只是眼下的债务压力还很棘手。截至三季度末，公司一年内需要偿还的负债及借款合计高达25.56亿元，而货币资金却仅有2.75亿元。
在鸡周期拐点即将到来、养鸡企业纷纷觉得日子难捱的当下，作为白羽鸡龙头企业，圣农发展及同行们能否安然度过阶段性产业危机值得关注。
全行业现普遍下滑
10月19日晚间，圣农发展发布三季度业绩公告称， 2020年前三季度营收约99.5亿元，同比下降3.5%；归属于上市公司股东的净利润约18.06亿元，同比下降33.23% 。

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来源：公司三季报
对于业绩下滑，圣农发展称，业绩波动主要是受新冠肺炎疫情影响，餐饮行业需求下降，鸡肉价格低迷等因素影响。
事实上，圣农发展今年上半年业绩已现下滑趋势。 2020年上半年，圣农发展营业总收入约65亿元，同比下降0.82%；归属于上市公司股东的净利润约13.32亿元，同比下降19.4% 。
从整个行业来看你，目前中国的鸡肉价格处于近10年来的较低水平，养鸡类上市公司最知名的“三驾马车”中的其它两家也同样不乐观。
数据显示， 2020年前三季度， “白羽鸡第一股”民和股份营业收入12.9亿元，同比下降44.59%；归属于上市公司股东的净利润7872万元，同比下降93.71% 。
国内最大的祖代种鸡养殖企业益生股份目前还未发布三季报，业绩预告显示，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1.44亿元-1.49亿元，同比下降89.85%-90.19% 。
为减少鸡肉价格下滑带来的利润影响，养鸡大户们试图通过新赛道“另谋出路” 。有的拓展水禽、生物肥、发电，有的做牛奶加工、畜牧业，有的加码熟食业务。
三季报显示，圣农发展坚持熟食+生食双线同步发展战略，持续扩大两个板块的生产规模。截至本报告期末，熟食板块收入已经达公司主营业务收入的32.08% ，
中国食品产业分析师朱丹蓬对《投资者网》称，圣农发展原来是做TO B端，现在是TO C端，这样可以突破自身业绩的天花板，还可增加公司利润，虽然C端难度大些，但利润较高。但从未来发展路径来看，要打通两端，要形成自身全产业链的生态圈，从养殖领域来说，圣农发展是没有问题的，关键是如果要下沉到C端，对于公司的平台体系、流程、团队，会有比较大的挑战。

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来源：公开资料
二级市场上，今年下半年以来，圣农发展股价走势也并不理想。自7月走出31.48元/股的年内新高后，股价一路走低，已跌去2成之多。截至10月28日收盘，公司股价为23.18元/股，跌幅-1.02% ，市值为288.39亿元，比7月13日的最高市值391.45元，跌幅为26% 。