收入|药械集采即将打响微创医疗4款产品入围能否“回血”？业务|业绩|收购|心律|乐普医疗|医疗|集

微创医疗4款产品入围冠脉支架集采竞标，这家前些年频繁海外收购的公司，今年上半年业绩惨淡，集采或成为其救命稻草

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《投资者网》蔡俊
微创医疗（00853.HK）在等待一个反超乐普医疗的机会。
今年10月16日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室，发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》。医疗器械的第一次全国集采，正式拉开帷幕。
对今年以来净利润亏损的微创医疗而言，本轮集采是大蛋糕，更是大救星。微创医疗入围4个品种，全部采购量占总量的36% 。若微创医疗全部中标，不仅业绩有望扭亏为盈，估值还可能上个台阶；更重要的是，与老对手乐普医疗的竞争中，微创医疗将占得先机。
不容有失的集采
药械第一次全国集采，第一次分蛋糕。
根据公告，共有6家国内公司入围此次投标名单。其中，微创医疗入围4个品种，成为竞标最多的厂商。公告还列出具体的意向采购量，微创医疗参与的品种，总共计划采购39.17万个，占总量约36% 。
集采的流程，为各家竞标厂商各自报价，相对低价投标者中标。在此之前，一款冠脉支架动辄上万元， 2019年江苏曾在省内进行药械集采，微创医疗以降价约50%的幅度中标两个，中标单价分别为3400元、7000元。
以5000元平均单价预估，微创医疗若全部中标4个产品，或将产生19.6亿元左右的收入。今年上半年，微创医疗营业收入为21.72亿元，同比下降21.1% 。全国集采的重要性，不言而喻。
更何况，微创医疗的业绩，今年以来可谓惨淡。
今年上半年，微创医疗净利润亏损4.64亿元。本次采购的冠脉支架属于心血管产品，按业务划分，微创医疗的心血管介入产品收入5.91亿元，占营业收入的28.8%；去年同期，该类型产品收入8.65亿元，占营业收入的32.9% 。
这一仗，微创医疗不容有失。全国首轮集采，不仅关系到微创医疗能否走出业绩阴霾，而且还关系到微创医疗能否赶上老对手乐普医疗。
今年上半年，乐普医疗的药械板块收入为19.87亿元，略高于微创医疗的19.6亿元。其中心血管产品，乐普医疗、微创医疗分别为6.78亿元、5.91亿元，两家公司的差距并不大。
本轮全国集采，乐普医疗入围竞标一款产品，意向采购量12.05万个。以5000元单价预估，可带来6.03亿元收入。不过，若微创医疗全部中标，其心血管产品的业绩，或将超越乐普医疗。
对此，《投资者网》就是否会采取低价竞标策略向微创医疗电话求证，但对方无人接听。
海外收购不理想
今年上半年出现净利润亏损，这还是微创医疗5年来的头一遭。
2014年至2015年，微创医疗也曾有过亏损。不过，之后微创医疗走出阴霾，在药械领域逐渐站稳脚跟。
对净利润由盈转亏，微创医疗给出了几个解释，其中最大的原因归结于疫情导致医院门诊手术量锐减，进而器械产品收入下降。
事实上，这可能并非出现亏损的全部原因，隐藏在后面的，是微创医疗海外业务的不理想。
2014年，之前在国内四处收购的微创医疗，开始将目光瞄向海外。在那段出海热潮中，微创医疗先后以2.9亿美元（约人民币19亿元）、1.9亿美元（约人民币12亿元），并购Wright Medical的关节业务、LivaNova的心律管理业务等两项美国资产。
【收入|药械集采即将打响微创医疗4款产品入围能否“回血”？】出海买买买，最大的诱惑在于填补空白业务，实现从无到有的质的飞跃。微创医疗在收购Wright Medical的关节业务、LivaNova的心律管理业务后，分别将其纳入骨科板块、心律管理板块。