市场|监管层重拳出击可转债难再疯狂转股|市场|价格|正元|交易制度|沪深交

_本文原题为 监管层重拳出击可转债难再疯狂
历经一周的爆炒，疯狂的可转债10月26日有望迎来降温。 10月20日-23日期间，可转债成为了资本市场的头号热点，蓝盾转债、横河转债等多只转债触发熔断、正元转债单日狂拉176%、市场日均成交额从200亿元、300亿元一路冲高近2000亿元……可转债市场疯狂“作妖” 。对此，证监会、沪深交易所近期集体出手规范可转债市场，这也给无厘头大涨的可转债浇了一盆冷水。经Wind统计，目前市场上有10只可转债的转股溢价率超100% ，上述可转债将在10月26日开盘迎来挑战。另外，自10月26日起，可转债打新规则也将生变，投资者需签署可转债风险揭示书，否则无法打新。

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10只转股溢价率超100%
经Wind统计，目前转股溢价率超100%的共有10只可转债。面对证监会、沪深交易所的联合围剿，上述可转债10月26日的市场表现引发关注。
经历前期炒作之后， Wind显示，有10只可转债的转股溢价率超100% ，其中横河转债的转股溢价率超200% ，达236.8%；其次亚药转债、正元转债、智能转债的转股溢价率在150%-200%之间，分别为180.24%、170.58%、161.46%；此外，广电转债、盛路转债、岩土转债、模塑转债、蓝盾转债、嘉澳转债等6只可转债的转股溢价率在100%-150%之间，分别为147.8%、138.79%、129.49%、127.87%、124.84%、114.25% 。
需要指出的是，在上述转股溢价率超100%的可转债中，正元转债目前已处于停牌状态。据了解，正元转债因10月22日暴涨176%而引发市场极大关注。但10月23日，正元转债正股正元智慧发布公告称，由于公司可转债交易价格有大幅波动，公司股票及可转债于10月23日起停牌，截至目前，正元智慧尚未发布复牌公告。
针对相关问题，北京商报采访人员致电正元智慧董秘办公室进行采访，不过未有人接听。
牛牛金融研究总监刘迪寰在接受北京商报采访人员采访时表示，可转债交易价格与公司股价高度正相关，当价格严重偏离时，可转债存在较大的估值风险，投资者应高度警惕、理性投资。
面对可转债前期爆炒，证监会、沪深交易所也集体出手。其中，证监会10月23日晚间就可转债管理办法公开征求意见，其中明确表示针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象，将着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡等问题，通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度，防范交易风险，加强投资者保护。另外，沪深交易所也将可转债交易情况纳入了重点监控。
可转债有望回归理性
在监管部门重拳出击的背景下，不少业内人士认为，可转债有望回归理性。
实际上，在此次可转债飙涨之前，市场上也曾出现过可转债大涨后被强制赎回的惨案，导致接盘投资者出现巨亏。诸如，今年泰晶转债就出现了大涨行情，转股溢价率也曾一度高达170.83% ，但之后由于触发赎回条款，泰晶科技宣布提前赎回泰晶转债，导致一些高位接盘的投资者一夜巨亏60% 。
知名投行人士王骥跃对此表示，当可转债价格飙涨，正股价格却没有大幅上涨的情况下，投资者不可能通过转股挣到钱，只能下家接手。而转债是有到期日的，到期不转股就会按照票面利率和票面价格兑现，所以离谱的价格就会带来巨大的风险。
投融资专家许小恒对采访人员表示，有了泰晶转债的前车之鉴，并且在监管层联合围剿的情况下，预计可转债市场将快速回归理性。
值得一提的是，可转债也将迎来制度上的约束和规范，证监会已明确表示要完善可转债交易制度，要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则，防范和抑制过度投机。尤其是要结合可转债的“股性” ，以及可转债盘面小易被炒作的固有缺点，重新评估并调整完善现有交易规则。