但斌|但斌：大A越来越像美港股！毛利率90%，净利50%，我看好这个行业 A股|港股|毛利率

文章图片

11月16日，周五。三大指数呈现出震荡调整走势，从盘面上，冷门有转热的趋势，纺织、天然气走强，金融有所表现，总体赚钱效应较10月节后呈现反差势头，赚钱效应较差。
近期，东方港湾董事长但斌在某直播互动节目中分享了他对后市的判断。他认为，人民币升值对A股的影响更大是心态的利好；A股能否走出慢牛与11月3日之前能否会出现“黑天鹅”有关；5G、芯片虽然是个重要产业，但是对A股来说未必是值得投资的，因为这些产业的回报周期实在太长，而且估值非常高，不一定适合股民。
此外，但斌对新冠疫苗投资也不是特别看好。他觉得，疫苗未来很可能是“免费” ，或者给全民注射，也就是说疫苗公司想赚大钱的几率很小。但对医疗他非常看好，他觉得医疗不一样是个非常值得投的方向，还有消费、教育、互联网，都值得长期拥有。
以下为但斌最新发表的精彩观点，经作者整理，略有删减，与各位共勉。
最近，中国在外贸出口方面取得了不错的成绩，证明疫情的爆发对我国从一件坏事变成了“好事” ，而现在我们看到其它国家还处在“水生火热”中，因此当下对我国的资本市场而言是利好的是，外资会持续源源不断流入A股。
当然，对于未来后市怎么看，我觉得，我个人唯一担心的仍是11月3日之前，是否会出现“黑天鹅” ，如果没有出现，未来走向慢牛将成为一个趋势，其实整体来说， A股还是会继续上行的，过去我们经历了两轮大牛市，我相信如果没有意外，很快还会迎来一个大牛市。
最近，很多人问我说，人民币升值对A股是否迎来大利好，其实我想说的是，人民币对A股的影响并不大，但心里上肯定是有影响的，对股民的心态而言绝对是个利好，这也说明外围对A股充满了信心。过去的A股其实是需求大于供给的，就导致一些股票的估值溢价很高，估值高，投资价值就会降低，我觉得，随着注册制的到来，包括以后可能实现全面注册制， A股就会变得不一样了，可能会跟美股、港股一样，愈发成熟。
有很多人会问我看好哪些方向。说实话，对新冠疫苗行业，我觉得这个行业发展肯定是好事，但是说在二级市场是否具备很大的投资机会，我觉得不一定，因为疫苗如果成功上市，它的存在可能是“免费” ，或者以极低的价格面向群众，赚大钱的几率就会很小，如果一个企业赚钱空间有限，它的投资机会这么样，就不用多说了，大家都明白。
最近5G、芯片特别热，受到了很大的关注。我个人是非常看好这两个行业发展的，可能会改变我们的地位与未来。但若放到二级市场投资的话，我觉得估值还是太贵了，而且投资回报的周期也过于长了，我们不太关注。投资不是做慈善，还是要以回报为优先考虑。
我觉得消费品中的白酒非常值得关注。大家可能不知道，白酒的毛利非常巨大，能达到90% ，一个优质的企业拿到50%的净利并不费劲，而且白酒不惧怕时间，可以一直储存，还会因为时间的推移，越来越值钱。啤酒就不一样了，竞争激烈，头部企业几乎没有便宜的。
【但斌|但斌：大A越来越像美港股！毛利率90%，净利50%，我看好这个行业】我们在投资逻辑上，这么多年还是比较侧重互联网、消费、医疗、教育这四大行业，互联网我们主要关注点在美股，几大巨头都走出了不错的表现。医疗也是个非常重要的产业，互联网行业的快速发展，让人们减少了活动，却愈发关注健康，消费不用说，我国是消费大国，人们的生活条件提升优先就会刺激消费增长。所以，大家会发现，我们关注的方向都是有很清楚的底层逻辑的，这些行业之间也存在着很深的连接。