坚决走下去国内覆铜板的龙头企业——生益科技，分析其财报，供参考二、合并利润表三、合并现金流量表四、结语( 二 )

公司的产品没有具备核心竞争力。

本文插图
3、看费用率
公司2015-2019年的四费合计分别为：7.8亿、8.3亿、10亿、14.4亿、16.8亿
费用率分别为：10.19%， 9.74% ，9.31% ，12.03% ，12.68%
费用率/毛利率分别为：54.10% ，47.45%， 43.35%， 54.25% ，47.60%
公司的成本管控能力一般，将会影响最终的收益。
4、主营利润
计算出公司的主营利润率分别为：8.30%， 10.18%， 11.37% ，9.48%， 13.39%
最近5年均低于15% ，说明公司在未来保持持续稳定的盈利难度相对较大。
另外，主营利润/利润总额分别为：101.67%， 97.78% ，93.81% ，92.85%， 98.22%
说明公司的利润总额和净利润的质量比较高，该科目没有问题。
5、净利润现金含量比
公司最近5年的净利润现金含量比分别为：204%， 154%， 53%， 126%， 108%
其平均值为129% ，说明公司赚的钱是真金白银。该科目没有问题。
6、归属于母公司的净利润
归属于母公司的净利润分别为：5.2亿、5.4亿、7.5亿、10.7亿、10亿、14.5亿
归属于母公司净利润增长率分别为：5.59%， 37.48% ，43.63% ，-6.90%， 44.81%
除了2018年表现不佳，其他年份表现尚可，未来可期。
三、合并现金流量表 1、造血能力
生益科技的经营活动产生的现金流量净额分别为：11.3亿、11.7亿、5.93亿、13.4亿、16.9亿
2018 年和 2019 年“固定资产折旧+无形资产摊销+借款利息+现金股利”的总和分别为：11.4亿和12.8亿。
经营活动产生的现金流量净额与其差额分别为：2亿和4.1亿。
说明生益科技可以通过自身的造血能力满足扩大再生产的需求。
2、看成长能力
最近5年公司购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金” 与“经营活动产生的现金流量净额”的比率48.43%， 65.73% ，93.07%， 95.19% ，93.39%
从数据上看，公司仍在快速的扩张之中。
3、看分红

本文插图
公司最近3年的分红率都在60%以上，说明公司还是很慷慨的。
4、看类型

本文插图
公司最近5年有4年的类型都属于正负负型，这是优秀公司应有的标志。
5、看现金净增加额
公司最近2年的现金净增加额分别为：-11亿和-5亿
2019年-5亿+现金分红的7.4亿为2.4亿。
2018年-11亿+现金分红6.8亿，还是为负数。
从该指标再次证明， 2018年公司遇到了不少的困难，在2019年又逐渐回到正轨。
四、结语

本文插图
作为5G概念股之一的生益科技，从数据表现来看主要的问题还是在：
1、有息负债的总和小于货币资金，存在短期的偿债风险。
2、应收账款占总资产的比例接近30% ，这也是不好的信号。
3、公司的成本管控能力一般
生益科技表现好的地方在于：
1、该公司虽然属于附属性的公司，但是其成长能力还是很好的。
2、公司比较专注于主业的发展，对未来的发展是一件好的事情。
个人认为作为短期内该股可能会受益于5G的发展，但是从目前的市值来看，公司处于高估的状态。
以上不作为投资的建议，仅供参考。
白酒行业处于持续高涨的状态，这个状态可以持续多久？谁也无法预测市场，作为普通投资者，需要善待自己的钱。