后劲|中国三季度成绩强势逆袭，经济动能转化支撑增长后劲( 二 ) 百分点|同比增长|增速|消费|增速|经济|

58安居客房产研究院分院院长张波告诉第一财经采访人员，房地产销售回暖叠加货币环境宽松， 9月房地产投资增速回升至12.0% ，对投资的支撑作用明显。 1~9月份，房地产开发企业到位资金同比增长4.4% 。从近期政府各部门的表态来看，对于重点房企的负债水平进行监控已成为长效调控的重要工作，四季度调控收紧的力度依然会持续。
经济动能切换至消费拉动
三季度以来，整体内需恢复的势头是比较明显的，尤其是消费需求。
伍超明表示，从边际变化看，经济复苏动能已经逐步由投资拉动切换至消费拉动，如9月当月投资增速为7.5% ，基本与上月持平，修复斜率趋平；消费当月同比增长3.3% ，在8月转正的基础上继续提高2.8个百分点，修复斜率向上特征明显。
刘爱华介绍，三季度当季最终消费支出的拉动点数是1.7个百分点，资本形成总额拉动GDP增长2.6个百分点，货物和服务净出口拉动0.6个百分点，和二季度比，最终消费支出是由下拉2.3个百分点提升到了正拉动1.7个百分点，可以说上升了4个百分点。
数据显示，前三季度，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2%；其中三季度增长0.9% ，季度增速年内首次转正。 9月份，社会消费品零售总额同比增长3.3% ，增速比8月份加快2.8个百分点，连续2个月增长。
中国国际交流中心学术委员会委员王军对第一财经采访人员分析，汽车消费刺激政策持续推进，叠加高基数效应褪去，乘用车批发、零售销量增速双双出现大幅上行，汽车消费回暖对社会消费品提振明显。另外，随着疫情形势进一步好转，餐饮消费持续回升，电影市场继续放开，刺激了线下消费市场，对社零增速表现改善有一定提振。
疫情以来，电商表现出了逆势成长的态势。前三季度，实物商品网上零售额同比增长15.3% ，占社会消费品零售总额的24.3% 。服务消费也在加快恢复。 9月份餐饮收入下降2.9% ，降幅连续几个月收窄，已经慢慢接近正常水平。
沈建光分析，值得关注的是，本月限额以下社零增速反弹至1.2% ，年内首次正增长，反映中小零售企业生产经营出现回暖信号，这对于居民消费的进一步复苏至关重要。
展望四季度
就目前来看，随着国内外需求同步改善，中国经济疫后复苏的内生动力逐步增强。市场普遍预计，四季度中国经济复苏将会更加明显， GDP增速或达6%以上，全年增速或在2% 。宏观政策方面，平衡稳增长、防风险的同时，更重要的是及时有效地化解结构性矛盾、探寻新的增长点，畅通国内大循环。
展望四季度，东方金诚首席宏观分析师王青认为，当季固定资产投资增速有望向10%靠拢，消费修复也将稳步推进，出口增速明显回落的可能性不大，预计四季度GDP同比有望升至6.0%的潜在增长水平附近，全年GDP增速将达到2.2%左右。
关于四季度宏观经济政策，尽管央行已弱化了逆周期调节对冲疫情影响的表述，但货币政策年内直接转向的可能性较低，预计继续维持“稳货币+宽信用” 。
政信投资集团副总裁董峰接受第一财经采访人员采访时表示，疫情以来，央行特别重视支持中小微企业，为经济复苏提供了有力支持，同时积极防范化解潜在金融风险。预计四季度的货币政策依然稳健。货币政策要更加注重支持实体经济、扶持小微企业，让中小微企业获得更多直接融资的方式。目前货币政策对中小企业的支持还需要一些突破，比如在监管层面，还可以给中小企业融资更大的空间，金融机构尤其是银行还需要创新融资流程。
防范风险也是四季度宏观政策的重点。华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康19日表示， “双循环”下，经济金融安全关乎命脉。随着中国企业走出去和金融开放，必须加快金融监管国际化进程，坚守底线防范金融风险，全力保障金融和企业的安全。中国在外资金融引进过程中，需建立有效的防范、预警和监管机制。