优惠|正弦电气逾期账款增加，补助和税收优惠占比近七成，关键部件易被卡脖子( 二 ) 涂从欢|销售|金额|比重|电气|时代商学

【优惠|正弦电气逾期账款增加，补助和税收优惠占比近七成，关键部件易被卡脖子】四、核心部件仍面临卡脖子风险
招股说明书披露，对于中低压变频器产品，IGBT组件是关键的核心功率器件，技术含量高，制造难度大，因此全球范围内生产IGBT器件的厂商集中于欧洲、日本等发达国家。我国IGBT行业的芯片晶圆仍然主要依赖进口。
IGBT的重要性体现在成本占比上，在正弦电气两大主要产品通用变频器、一体化专机中， IGBT的成本占比较高且逐年提升。在通用变频器总成本中，2017—2020年上半年， IGBT占比分别为16.34%、19.15%、20.63%、21.39% 。一体化专机总成本中，IGBT占比分别为19.46%、22.83%、26.66%、27.42% 。
为了减轻对进口IGBT的依赖，正弦电气也做了一些功课，其引进国产替代品牌斯达半导体并逐步发展为IGBT第一大供应商，境外品牌采购占比持续降低，从 2017年度的 73.12%下降至 2020 年 1—6 月的 47.83% 。
然而，时代商学院认为， IGBT作为顶尖的科技产品，世界上仅有少数厂商有能力生产，而重要性又极大，容易在贸易摩擦中作为制约我国的手段。整体来看，虽然IGBT产品的供应中，斯达半导体占比不断提升，解决了部分依赖进口的问题。但公开资料显示，斯达半导体约一半的IGBT用芯片晶圆仍依赖进口。
且除 IGBT外，正弦电气在编码器技术、CPU 等方面器件业较为依赖外资厂商，高精度的光电编码器主要依赖进口。正弦电气核心零部件被卡脖子的风险并未消失。
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