资本|保险资管公司扩容注册资本寻求“一步到位”( 二 ) 要求|公募基金|机构|中信|注册资本|资

虽然资产管理机构做的是受人之托、代人理财的业务，本身并不需要太多资本金，但实际业务中，不同类型资管机构的注册资本门槛不同，还有的设定了与业务规模等相关的资本要求，是属于重资本的。
比如，银行理财子公司作为最新的资管业态，注册资本最低要求达到10亿元。目前已经成立的20家银行理财子公司，注册资本不少都达到了50亿，更有4家大行的理财子资本金达到了百亿以上，其中工银理财160亿、建信理财150亿。
在段国圣看来，如果资本较重，从ROE角度看，会带来一定的约束。比如，股东投了1亿给公司，公司赚了2亿，股东很满意；但是，如果资本金是50亿，即使公司赚了10亿，股东的回报也不如前者。
若资本金较小，公司盈利容易达到股东要求的回报水平，在ROE高的前提下，公司就可以做配套的市场化措施，比如推出充分的薪酬激励机制。现在的公募基金公司中就有不少员工持股，就属于这种情况。对于大资本金的机构而言，员工持股相对比较难落地，即使落地，由于股权回报率不高，对员工的激励效果也会打折。
从这个角度来看，公募基金公司注册资本门槛为1亿元，目前多数基金公司一般的资本金在1亿、2亿，就比很多重资本的资产管理机构更有优势。
Wind数据显示， 136家公募基金公司平均注册资本3.04亿元，超过10亿注册资本的仅8家，包括5家银行系、2家信托系和1家保险系，注册资本最高的是浦银安盛基金的19.1亿元。
自2018年以来，新成立公募基金公司20家，除西藏东财基金公司注册资本4亿、贝莱德基金3亿外，其余公司的注册资本都未超2亿。

资本|保险资管公司扩容 注册资本寻求“一步到位”( 二 )

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