投资时报|最高募集资金31.05亿港元，金辉控股IPO发行价区间已定《投资时报

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《投资时报》采访人员周运寻
10月16日，港交所披露信息显示，金辉控股已通过上市聆讯，股票代码确定为9993 ，并公布发行价格区间、发行规模及时间表，预期将于10月29日在港股正式挂牌上市。
金辉控股此次IPO发行价格区间为每股3.50-4.50港元，基础发行规模6亿股，可超额配售不超过0.9亿股，最高募集资金31.05亿港元。
近年来，金辉控股销售规模一直稳居中国房企40强。最新招股书数据表明，金辉控股关键财务数据持续优化。实际上，将时间拉长来看，金辉控股在“求发展”和“控风险”的均衡表现上，正在打造一个有金辉特色的高质量发展样本。

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全国布局、区域聚焦，以首置、首改刚需定位巩固行业占位
最新版招股书显示，截止8月31日，金辉控股尚未结算的预售房款（合约负债）为713.84亿元，较此前更新数据有较大幅度提升，这得益于预售额的有力增长。
良好的销售增长表现，只是金辉持续高增长的一个缩影。招股书显示， 2017年、2018年及2019年，金辉控股的年收入分别为人民币117.77亿元、159.71亿元及259.63亿元，复合年增长率达48.5% ，其中2019年度增幅高达62.56% ，这一增速远远超过不少头部房企。据金辉集团此前发布的2020年半年报， 2020年上半年公司实现营业收入109.72亿元。
地产企业的持续发展，离不开整体战略和长远定位。在“房住不炒”大基调下，想要在规模化、行业影响力上的持续提升，对刚性需求市场的准确把控是必经之路。
金辉控股多年来，在地产行业高手如林的竞争中，能立于不倒，并不断提升行业地位，其精准的产品规划和战略布局功不可没。招股书及公开资料显示，金辉控股遵循的是全国布局、区域聚焦、城市领先的全国性大型地产开发商的定位，目前已进入全国16个省份和直辖市、31个城市，拥有160个物业开发项目，这成为金辉控股规模化发展的基础。
此外，金辉在具体战术上，以专注于发展省会二线城市及周边作为布局核心，并聚焦于为首置、首改客户提供住宅物业。近年来，一线城市的城市化进程高峰期已过，由于城市开发现状及政策管控，大城市城区优质土地供应已经很有限，地产开发逐渐向大城市周边及邻近区域延伸。与此同时，二线城市城市化速度则不断提升，重演一线城市的发展过程。聚焦二线省会城市，成为新常态下地产企业寻找增量的一个较为精准的选择。
金辉控股招股书显示，截至今年7月31日，公司总土地储备为2908.2万平方米，其中二线城市和核心三线城市土地储备高达93.3% 。目前公司已进驻的地区包括北京、上海、杭州、苏州、重庆、西安、福州、成都等重点城市。
占据区位优势的前提下，金辉控股得力的产品定位策略和产品规划，又为企业发展给力助推。招股书显示，金辉控股拥有四大产品系，分别是针对首置客户的“优步系”产品，针对首改客户的“云著系”产品，面向大城市高净值人群的“铭著系”高端住宅，以及城市综合体“大城系” 。其中“优步系”、“云著系”产品占据金辉权益建筑面积约57.8% 。
专注于首置、首改类产品，有力支撑了公司的可持续增长。仲联量行行业报告显示，专注首置、首改需求的地产企业将受益于居民收入增加所带来的需求增加、较小的回款压力，此外这一市场还在减税及首付比例方面更易得到政策支持、受到调控政策的影响也较小。
提升盈利水平，追求有质量的增长
从盈利指标来看，金辉控股在盈利能力也有不错的表现。招股书显示， 2017年至2019年，公司毛利所得分别为37.92亿元、48.26亿元、56.62亿元，复合年增长率为22.2% 。在毛利率上，截至2020年4月30日止四个月，公司毛利率为26.6% ，较2019全年的21.8%大幅提升。