如此频繁、巨量的交易 ， 会对行情造成扰动吗？张天认为 ， “T+0”交易对股票价格走势影响比较小 ， 但在交易量层面的影响较大 。 “T+0”操作需要较大的市场波动性来保证其收益 。 因此 ， 当市场波动性较大的时候 ， “T+0”操作的交易量也会变大 ， 导致股票交易量在时序上分布不均衡 。
“市场波动越大 ， 无论是人工‘T+0’还是程序化‘T+0’ ， 收益都越高 。 矛盾的是 ， ‘T+0’策略赚的是市场波动的钱 ， 但随着‘T+0’交易量扩大 ， 反过来却会抑制波动率 。 ”张天认为 ， “从大趋势看 ， ‘T+0’操盘每年能获得的收益呈逐渐走低趋势 。 因为自身的参与 ， 吃掉了市场的无效性 ， 使波动率降低了 ， 也让自己更难操作 。 他们在自己砸自己的饭碗 。 ”
来源：中国证券报
_本文原题为 小江湖里的大生意 升级版“T+0”工厂探秘

• 新华网|纽约黄金期价19日比前一交易日上涨5.3美元
• 辽篮|只打一场比赛 球迷纷纷表示：辽篮交易亏大了！高诗岩实在够争气
• 梦幻西游|梦幻西游：鱼总打成9技须弥观照谛听，100无级别腰56万交易
• 交易|豫能控股拟定增收购濮阳豫能 转型综合能源服务商
• 交易|中国股市：不懂集合竞价，也敢炒股？到底是谁给你的勇气？
• 交易|中国股市一位交易员的血泪感悟：为何不能死扛一个股票？不简单！
• 中新经纬|东交所为月初交易故障致歉，将进行系统设定全面检查
• 交易|东交所为月初交易故障致歉，将进行系统设定全面检查
• 系统|东交所为月初交易故障致歉，将进行系统设定全面检查
• 收盘价|*ST同洲：近3个交易日上涨15.89%，无未披露的重大信息