小了白了兔|光伏耗材提供商，研报精髓-美畅股份: 光伏是高度全球化的行业。过去十余年光

【小了白了兔|光伏耗材提供商，研报精髓-美畅股份:】光伏是高度全球化的行业。过去十余年光伏企业不断推动技术创新，使得全球光伏发电本钱下降了90%以上，最新的数据表明光伏发电的本钱已经低于火电。
我还喜欢关注光伏，风电等新能源的原因是，我国风、光最富集的新疆。甘肃、青海、内蒙古等地，除了资源丰硕以外，较差的天然前提，限制了在当地发展大规模产业，所以这些地区人口进一步流出，通过在当地建设大规模发电厂，可以拉动当地经济，必要的维护职员，也可以解决当地就业的题目，这种扶贫，我觉得比直接发钱好多。

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继承说回公司，公司主要产品为电镀金刚石线，主要应用于光伏单晶硅片切割环节。

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新能源方面，光伏发展顺利，本钱快速降低，固然光伏平价上网，导致补贴下降，但是规模的扩大，对于产业链上的组件、耗材的使用量会大幅增加。
上风：
美畅主要竞争对手包括日本中村超硬株式会社、日本旭金刚石产业株式会社，海内主要有东尼电子、岱勒新材、三超新材、高测股份等。
1、产品研发领先，公司目前主力出货45-47μm线径产品，同时贮备了40μm产品，领先海内竞争对手一代；
2、本钱控制更好，目前公司金刚线毛利率达到55% ，而海内竞争对手仅30%-35%；
3、产能和规模大幅领先， 2019年底美畅月产能达到200万km ，而且仍在持续扩产，将加速300条金刚线生产线的建设，预计在明年6月底前建成4200万公里年产能。
劣势：
市值两百多亿，股价对未来的良好预期，有一定反应。
募投项目的投产，还有一段时间。
机会：
1、应用领域可能继承扩大。
海内目前切割晶圆还主要用砂线切割，金刚线切割的工艺研究已有部门厂家在验证中。也有部门型号的产品用于蓝宝石、水晶、磁材的切割。电镀金刚石线锯利用金刚石的高硬度特性来施展切割能力，对硬脆材料的切割有良好的表现。
2、光伏发电经济性方面有望实现突破，预计“十四五”末期，光伏发电将成为发电本钱最低的新增可再生能源电力技术。

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根据行业专家预计， 2021年到2025年，光伏发电新增装机规模可以达到280GW到300GW ，均匀年度新增装机50GW 。但年度新增装机规模需要经历平稳增长过程，发展时序上循序渐进、由低到高， “十四五”初期光伏年度新增装机规模保持在45GW-50GW 。
风险：
竞争对手继承大幅扩产，导致金刚石线价格下跌。
根据光伏行业在单、多晶硅切片环节对金刚石线需求量的推算内容。目前金刚线的主要应用是光伏晶硅切片，所以可公道推断美畅股份金钢线市场占有率行业领先