天山植保|大涨的背后发生了啥？，棉花四连涨中秋国庆归来

中秋国庆归来，多数商品跳空高开，棉花也不例外。然而持续的4连涨，似乎有的朋友看不懂了，为何一直横盘震荡默默无闻的棉花，能突然爆发这么大的行情呢？

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供应端无大变化，产量略减稳定为主
海外方面，美国农业部发布10月份全球产需预测显示， 2020/21年度美国棉花产量环比调减1% ，为1790万包。美国国内消费量、出口量和期末库存均暂时没有变化。美国期末库存仍为720万包，库存消费比为42% ，高于上月的41% 。全球方面， 2020/21年度全球棉花产量调减，消费量和进口量调增，期末库存下降。全球产量调减90万包，减少主要来自马里、巴基斯坦和希腊。全球消费量环比调增150万包，增长主要来自中国和印度。全球期末库存环比调减270万包，为1.011亿包，库存消费比为89% 。整体来看，产量略减并没有太大变化，消费端环比调增也是因为经济的缓慢恢复，以及之前多次的调减基础上增加而来。

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国内方面，从自治区农机局了解到， 2020年新疆棉花播种面积基本与2019年持平，全区(不含兵团)棉花种植面积2419.66万亩，其中机采棉种植模式面积1689.63万亩，占总植棉面积的69.83% 。今年新疆棉花长势情况整体良好，截至10月8日，棉花已收获191万亩，其中机收161万亩。 9月下旬以来，新疆主产区棉花吐絮，进入采收期，阿克苏地区、巴音郭楞蒙古自治州、博尔塔拉蒙古自治州等部分棉区率先进行机械化采收，其余地州预计在10月中旬进入大规模采收高峰期。数据显示，新疆北疆九成以上棉田已实现全程机械化，南疆棉花采收机械化率约四成。
【天山植保|大涨的背后发生了啥？，棉花四连涨】新棉快采快收，成本上升是盘面上涨的核心原因
根据对新疆地区轧花企业、棉农的调查，最近机采棉、手摘棉高点均已经突破6.5元/公斤、7.5元/公斤。一些轧花企业甚至出现一日三次上调更新收购价格。籽棉价格上涨，随之带来的结果就是皮棉成本不断攀升。据大致估算，目前新疆机采棉成本已经处于14200-14700元/吨，外包生产企业成本则更高。疆内棉企抢收如火如荼，跨区收购的棉贩也较去年多出不少，北疆机采棉仍保持快采快收节奏，预计到本月下旬剩余量将不足10% 。新棉价格连涨，皮棉成本被迫推高。

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成本方面，棉籽占到籽棉50%左右，棉籽的销售价格也影响皮棉价格，去年9月份到10月初北疆棉籽2元/公斤，今年棉籽在2.2-2.3元/公斤。北疆前期收购的40%衣分机采棉价格在5.7元/公斤，棉籽价格2.15元/公斤，加工费按1000元/吨计算，机采棉成本在13200元/吨以上，考虑到短途运输费和仓库费及承包费等，成本就达到13800元/吨以上。 10月份后机采棉收购价涨至6元/公斤，甚至7元/公斤，成本约在14000-14500元/吨。而盘面棉花2101合约，节前处于12800元的附近的水平， 1000多个点的盘面贴水是此次棉花上涨的主要原因。

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下游纺企库存较低，后市上涨继续看好
十一各地纺纱厂家报价普遍上调，尤其是全棉纱，人棉纱报价涨幅明显。本次行情的突然上涨，很多人看不清。上游原料方面报价上涨，将进一/p>
综上，另外值得注意的两点，一个是拉尼娜可能会造成今年冬季较为寒冷，服装的消费有加大的预期，另一个是9月份的M2增速为10.9% ，高于前值10.5% 。货币市场的投放加大也是整个商品市场和股市上行的主要原因。