企业|下个投资热点是什么？嘉御基金卫哲：存量经济催热产业互联网( 二 ) 中国|南都|热点|什么|嘉御基金|卫哲|南

南都：中国投资市场最近几年慢慢从To C转向了to B投资热？

卫哲：嘉御基金从成立第二年开始就布局to B赛道，没有在追现在的热点或者风口。值得注意的是美国已经有100家以上市值超过100亿美元的to B公司了，中国几乎还没有一家。原因不是技术方面，是需求侧的问题。
产业互联网本质上是提高效率，过去中国注重增长，不注重效率，所以企业端对产业互联网应用的接受是不如美国的。美国的经济20多年来常年维持在GDP1%至2%的增长，所以在存量经济时代效率为王，效率为王靠的是产业互联网。中国经济不管怎么样，也肯定会进入一个相对的存量经济，所以存量经济的时代，我们已经看到中国企业端、政府端，对提效率变得更重视。所以我觉得产业互联网是存量经济催生的行业，是在增量经济时代不容易被重视的行业。

南都：怎么看待今年以来的中概股回归浪潮？

卫哲：中概股回归和整个中美的关系有很大的影响。在经济上我们还是认为三个脱钩是最大的威胁，就是资本市场脱钩、技术脱钩和贸易脱钩。我们觉得中概股的回归，是一些公司对资本市场脱钩的一个预案，是做好了后备的方案。我们作为投资机构，不惧怕中美资本市场的脱钩，因为无论是改革后的A股还是港股，都有巨大的容量来容纳未来的成千上万家上市公司。

南都：在这种背景下，嘉御基金在投资策略有哪些新的思考？

卫哲：我们看到如果运用好新的技术，有些脱钩是不可能发生的，比如我们在过去几年布局的以出海品牌的跨境电商，中美贸易战根本拦不住跨境电商。这次创业板注册制第一批18家外号“十八罗汉”像集体婚礼一样，但集体婚礼只能有一家企业代表发言，那就是我们投资的安克创新。在贸易战下，你敢加税，我就敢加价，你也不能在亚马逊平台就封杀安克，因为你很难界定安克是不是一个Made in China的企业。
我们也非常关注软件的开源，我们投了原创的开源软件企业，也投了闭源的软件企业，并强烈建议企业走开源化战略，我们认为开源也就无法进行技术封锁了。阿里巴巴当年的去IOE、去IBM、去Oracle、去EMC ，我们核心就是基于大量的云计算底层的开源软件实施的。直到今天，你们看不到任何报道说阿里在技术上会受制于人。阿里的云计算的技术是世界领先，但这个领先的底层是基于全世界当年大量的开源软件。所以我们嘉御基金在技术领域的投资，会坚定不移地走向开源化。
【企业|下个投资热点是什么？嘉御基金卫哲：存量经济催热产业互联网】采写：南都采访人员马宁宁实习生谢绿露