华安崔莹：穿越5年牛熊，专注成长带来189.69%净值增长许多时候基金经理还是赚大趋势的钱。在

许多时候基金经理还是赚大趋势的钱。在这个过程中，我们自己要清楚赚的是什么钱。不要错误的把市场给你的Beta ，当成你自己的Alpha 。
——华安基金经理崔莹
国庆节后， A股连续暴涨。上周五上证指数大涨1.68%之后，这周一再度暴动，暴涨2.64% 。券商股狂拉，白马与科技齐飞，保险股、白酒股、芯片股涨幅居前，军工股更一马当先。就在市场高呼"牛气冲天"之时，崔莹再度念到上面的话。
2014年加入华安基金的崔莹，在南京大学读完了"计算机科学与技术专业"本科和"管理科学与工程"硕士研究，这种工科出身转战金融领域的经历，和他的上司——台积电出身，后任华安基金CIO的翁启森很像。
基于专业优势和自身的投资风格，崔莹在华安基金的投研方向专注于TMT、医药、消费赛道，部分配置机械和化工行业。他重点投资成长股，赚取其在高速成长周期时间段的收益，行业投资比较分散，通常单一行业不超过20% ，极限情况不超过30% 。崔莹认为，这样能使组合保持在比较好的状态。
一、崔莹：5年基金经理之路，成就稀缺的1%
专注成长股，不求短期爆发，但求长期复利
"我一直专注在成长股这条赛道，在投资上，我比较关注公司目前所处在什么阶段。对于一个成长股选手来说，选到处在生命周期向上阶段的公司，可能比用便宜的价格去买更重要。 "
崔莹将自己专注于高成长股领域的投资标准总结为好赛道、好公司、好阶段：
好赛道：
TMT、医药、消费品、消费服务、机械（如新能源车，光伏和风电)、精细化工
好公司：
某个季度的净利润或收入开始加速，且增速显著高于过去几年平均水平；
高ROE ，现金流较好，杠杆率较低；
产业链调研、上下游验证、产业竞争力得到验证；
优秀的管理层是核心；
好阶段:
收入与利润的高速增长；
市盈率高于历史平均水平；
股票的强度（详见欧奈尔的CANSLIM法则）在85%或者90%分位以上。
这种投资风格，带动了崔莹基金业绩的持续增长。崔莹目前管理的3只基金，短期来看业绩排名前1/4 ，但拉长到4、5年来看，业绩排名就是行业前3%的佼佼者，用"历久弥香"来形容崔莹管理的基金，或许最为贴切。

分散配置行业，控制回撤以赢取超额收益
"投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率、平均亏损率这三个指标，而基本面研究更多地体现在提高选股成功率，投资体系更多的作用则是通常所说的"截断亏损，让利润飞奔" ，后者是实现稳定收益率的关键。 "
对于亏损控制，崔莹采取行业配置分散策略，通常他投资单一行业不超过20% ，极限情况下不超过30% 。
这种策略效果如何呢？用崔莹管理的一只灵活配置型基金——华安沪港深外延增长举例， wind数据显示，成立4年以来的净值增长达187.06% ，年化收益率27.70% ，在近四年同类产品中排名第三（3/154）。
难得的是，这只产品四年以来最大回撤不超过-30% ，控制水平优于平均，然而它取得收益187.06%却远超平均收益。
现任基金经理任职满4年、仓位超50%的灵活配置型基金近四年业绩&最大回撤