_本文原题为 天风证券：否极泰来 积极看多银行股（附股）
【增速|天风证券：否极泰来 积极看多银行股（附股）】天风证券指出 ， 复盘过去15年来看 ， 银行股下跌后的下一年板块表现往往较好 。 银行板块估值处于历史低位 ， 机构持仓低 ， 向下空间较小 。 疫情影响可控 ， 实质业绩增速平稳 。 由于提前加大拨备计提力度 ， 未来业绩释放空间增厚 。 倘若还原增提拨备之影响 ， 测算1H20上市银行净利润增速为+1.8% 。 国内经济稳步复苏 ， 疫苗落地可能性上升 ， 将强化经济复苏预期 ， 支撑银行股反转 。
个股主推具备长逻辑的零售银行龙头平安银行和招商银行 ， 及小微业务龙头常熟和张家港行 ， 关注综合金融逻辑且估值低的兴业、光大 。 此外 ， 基于AH溢价较大及经济复苏下账面净利润增速可能的拐点 ， 特别提示投资者关注全国性银行H股之机会 。

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