增速|IMF上调中国增速预期至1.9%,料成今年唯一正增长国家

北京时间10月13日20:30 , 国际货币基金组织(IMF)发布最新一期《世界经济展望》(WEO) 。 与6月的预测相比 , IMF调升了对中国2020年经济增速预期0.9个百分点至1.9% , 仍是预计唯一能实现正增长的国家 , 并维持对中国在2021年将实现全球最快的8.2%增速的判断 。
随着封锁解除 , 全球贸易在6月开始复苏 , IMF提及中国是一个重要的贡献者 。 10月19日 , 中国将公布三季度GDP数据 , 接受第一财经采访人员采访的国内外机构普遍预计GDP同比增速将超5% , 且四季度有望达6% 。
尽管中国经济迅速反弹 , 但IMF认为全球经济活动要恢复到大流行前水平的进程中仍易受挫 , 若无抗击病毒的疫苗和有效疗法 , 全球经济复苏之路将异常艰辛 。 此次 , IMF预计2020年全球GDP萎缩4.4% , 较6月时上调了0.8个百分点 。 IMF再次强调了目前的经济预测面临根本上的不确定性 , 并认为各国需要在危机中寻求平衡 , 不要寄望于在感染率仍高时能顺利推进经济重启 。 封锁措施可以大大降低感染率 , 如果一国在疫情初期就采取封锁措施 , 其效果将尤其明显 。 与温和的长期措施相比 , 严格的短期封锁措施可能更为可取 。

增速|IMF上调中国增速预期至1.9%,料成今年唯一正增长国家
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全球经济复苏之路仍然坎坷
此次之所以IMF提升了全球经济增速的预测 , 部分是因为二季度以来经济重启的速度快于预期 , 但面对新的感染病例数量增长 , 各国在8月减缓了重新开放的速度 , 并在某些情况下恢复了部分封锁 。 因此 , 重新开放或停滞不前 , IMF对复苏前景仍持审慎态度 。
IMF预计2020年全球GDP增速为-4.4% , 6月时预期为-5.2% 。 但是 , IMF将2021年的全球经济增速预测下调了0.2个百分点至5.2% 。 IMF称 , 对2020年经济增速预期的上调反映了两个相互竞争因素的净影响——第二季度GDP数据好于预期带来向上推动力 , 而持续的隔离措施和各国经济重启的停滞则会导致下降趋势 。
由于美国和欧元区第二季度的GDP好于预期 , IMF调升了发达经济体2020年经济增速预期2.3个百分点至–5.8% , 但整体下调了发达经济体2021年增速预期0.9个百分点至3.9% 。 其中 , 预计2020年美国GDP增速为-4.3% , 此前为-8.0%;欧元区GDP增速为-8.3% , 此前为-10.2% 。
对于新兴和发展中经济体 , IMF进一步调降了其2020年增速预期0.2个百分点至-3.3% , 但却调升了2021年经济增速预期0.2个百分点至6% , 这和部分亚洲国家防疫工作更为得力不无关系 。
从4月低谷走强的指标中 , 最明显的是零售 , 这部分得益于政府的支持措施 , IMF此次也强调了救济措施的重要性 , 而美国就是最好的例证 。 且不提美股在美联储无限量化宽松(QE)支持下再创历史新高 , 美国整体经济数据在过去6个月看起来也还不错 , 甚至是处在复苏之路上 , 这都得益于美国即时祭出的3万亿美元财政刺激政策 , 通过人人有份的“大撒钱”稳住了占美国经济70%的消费 。 也正因如此 , 才会出现在经济关闭、大量失业的情况下 , 美国家庭现金收入却出现暴涨的情况 , 很多人领到的失业金比平日正常工作赚到的还多 。
当然 , 这种救济措施是希望在疫情过后经济重启、迅速回到“内生增长” 。 但现在看来 , 经济重启又开始停滞 。 IMF提及 , 大范围衰退给全球经济造成的深刻创伤 , 在就业市场指标中更加明显 。 根据国际劳工组织的数据 , 2020年二季度的全职工作岗位减少了4亿 。
IMF认为 , 未来仍存在众多不确定性 。 经济上修的可能性包括经济复苏快于预期 , 产出安全、有效的疫苗等;但下行风险也很显著 , 包括:疫情可能在全球卷土重来 , 各国过早撤消支持性政策或推出的政策针对性很差 , 金融情况可能再度紧缩 , 流动资金短缺及企业破产 , 贸易政策不确定性和技术摩擦等 。