收购|巨人网络一手买一手卖，执意收购Playtika能否重获生机？资产|同比|净利润|巨人网络|巨人|灵犀|

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作者：顾盼
出品：全球财说
疫情所引爆的“宅经济” ，再次让市场看到线上娱乐的巨大发展空间，手游亦是首当其冲，在寒冬之后迎来新一波发展。
史玉柱的巨人网络（002558.SZ）也因出售旗下资产的大动作，为人所关注。
老游戏撑场面加大研发净利润两年连降 2020年上半年，巨人网络实现营业收入12.23亿元，同比下降6.35%；归属净利润为5.27亿元，同比上升4.40%；扣非净利润为5.09亿元，同比增长6.19% 。

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图片来源：巨人网络2020年半年报
巨人网络是一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，公司主营业务是互联网游戏的研发和运营，目前最主要的两条产品线分别是“征途”系列和“球球大作战” 。
分季度来看，巨人网络的营业收入、归属净利润和扣非净利润在一季度均实现了不同程度的同比增长，但是到了第二季度却纷纷出现同比下降。第一季度分别同比增长1.81%、14.84%、22.60% ，二季度分别同比下降15.23%、8.18%、10.80% 。
《全球财说》查阅巨人网络近年财报发现，公司归属净利润已经连续两年出现下滑。
2017年-2019年，营业收入分别为，同比增长25.10%、30.03%、-31.96%；归属净利润分别为12.90亿元、10.78亿元、8.20亿元，同比增长20.71%、-16.44%、-23.94%；同时扣非净利润亦是连续两年下滑。
年报显示， 2018年、2019年公司归属净利润同比下降，有持续加大研发创新投入，开发新品大作游戏的原因，但是由于产品上线较预期有所推迟，因此影响了公司的盈利能力，并且2018年公司计入1.17亿元资产减值。
2020年上半年，移动端网游收入为6.96亿元，同比下降6.16% ，占营业收入比重为56.96% ，毛利率为87.52% ，同比下降1.15%；电脑端网游收入为4.74亿元，同比下降5.24% ，占营业收入比重为38.77% ，毛利率为90.07% ，同比增长6.55%；互联网社区工具收入、其他游戏相关业务收入和其他业务收入占营业收入比重合计4.28% 。
半年报显示，报告期内巨人网络获得了《球球大作战2》（5月11日）、《王者征途》（3月24日）、《如果一生只有三十岁》（1月10日）三款游戏版号。虽然新获三个版号，但无疑是“新瓶久酒” ，依旧是征途及球球两款当家老游戏的延续。
2020年上半年，巨人网络经营活动产生的现金流量净额为4.25亿元，同比下降52.59% ，半年报称主要系上年同期收回保理业务款项所致。
三费方面，销售费用为1.69亿元，同比下降2.38%；管理费用为9329.95万元，同比下降1.65%；财务费用为-1786.02万元。
另外，巨人网络2020年上半年的研发费用为3.66亿元，占当期营业收入的比例近30% 。
出售棋牌类资产合肥灵犀净资产存疑 2020年上半年，巨人网络总资产为93.75亿元，总负债为13.33亿元，资产负债率为14.21% 。其中，货币资金达34.86亿元，同比下降26.10% ，占总资产的比例为37.18% ，资金较为充裕。
截至2020年6月30日，巨人网络商誉为7.25亿元，其中合肥灵犀互动网络科技有限公司（以下简称“合肥灵犀”）商誉值为5.71亿元。
9月30日，巨人网络发布公告，决定出售合肥灵犀股权。
此前9月7日，公司全资子公司上海巨人网络科技有限公司（以下简称“上海巨人”）与上海卓闲互动网络技术有限公司（以下简称“上海卓闲”）签署了《股权转让协议》，向上海卓闲转让合肥灵犀70%股权，交易对价为人民币3.33亿元。
后9月30日，上海巨人与上海卓闲签署了《股权转让协议（二）》，向上海卓闲转让所持有的合肥灵犀剩余30%股权， 30%股权交易对价为人民币1.43亿元。