方案|辉山乳业新重整方案难获债权人统一意见，资产如何盘活成焦点重整|方案|意见|统一|资产|集团|沈阳|

_本文原题为 辉山乳业新重整方案难获债权人统一意见，资产如何盘活成焦点
一份“越秀集团和新希望集团提交的重整计划草案初稿要点比对”文件今年9月中旬开始在辉山乳业集团系列企业债权人之间流传。这也是今年4月优然牧业退出重组后，辉山乳业首次传出潜在投资方的消息。
新京报采访人员9月29日实地探访位于沈阳的辉山乳业大厦，未发现相关债权人，管理人则以没有法院授权为由拒绝了采访。据辉山乳业集团工作人员答复，管理人目前正在忙于出方案。
一位金融债权人告诉新京报采访人员，新希望集团和越秀集团的计划出资额将主要用于生产经营，并非完全偿还债权人。 “目前50万元以下的经营债权人基本都同意新方案，但像我们这些大额债权人不可能全部清偿。 ”
由于债权人较多，新重整方案恐难形成一致意见。而如何盘活辉山乳业进而逐步退出，已成为金融债权人最关心的问题。

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越秀集团和新希望集团提交的重整计划草案初稿要点比对
债权人难持统一意见
“我们对新的投资方案还在研究中，暂时没有特别的意见。 ”9月26日，辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司（简称“辉山沈阳”）的一家金融债权人代表张本华向新京报采访人员透露， “如果管理人确定了方案，肯定要召开债权人会议，目前对新方案还没有进行表决。 ”
据对比方案显示，新希望集团拟以现金15亿元出资设立新公司，并持有新公司67%股权，剩余33%股权将由债权人持股平台代表全体转股债权人持有，清偿辽宁辉山乳业集团有限公司（简称“辉山乳业集团”）系列企业转股债权人的债权，且新公司将根据重整计划规定承接辉山乳业集团系列企业负债。
而越秀集团计划以20亿元现金出资持有新公司67%股权（20亿元注册资本），转股债权人以债权作价9.85亿元出资持有新公司33%股权。新公司持有辉山乳业（中国）有限公司（简称“辉山中国”）和辉山沈阳100%股权，进而间接持有辉山乳业集团系列企业其他公司100%股权。
公开资料显示，越秀集团全资子公司风行乳业是广东省本土主要乳企之一，拥有3个奶源基地，于2017年并购了张家口长城乳业，产品覆盖广东全省、河北张家口及海南省。新希望集团旗下拥有上市子公司新希望乳业，自2001年开始，新希望乳业通过并购方式进入乳品行业，拥有35家控股子公司，并确立了“新鲜”发展战略。
无论辉山乳业最终花落谁家，债权人对其的50万元以下的经营性债权将得到全额清偿；50万元以上的经营性债权则有三种选择，即1年清偿10% ，或2年清偿16% ，或3年清偿20% 。有知情人表示，目前不少50万元以上的经营债权人对两份新方案均持反对意见。
“辉山债权人比较多，我看过一份资料，仅金融债权人就有几十家，供应商等经营债权人有1000多家，每个债权人考虑的方向不一致，偿债比例也不尽相同，达成统一意见的难度比较大，这在之前优然牧业提出方案的时候就已经体现出来了。 ”张本华说。据新京报采访人员了解， 2019年8月曾有消息称优然牧业拟联手伊利接手重组中的辉山乳业。
据张本华了解，辉山乳业集团系列企业债权总额达200多亿元，而新希望集团和越秀集团的计划出资额将主要用于生产经营，并非完全偿还债权人。 “由于可以全部清偿，目前50万元以下的经营债权人基本都同意新方案，但像我们这些大额债权人不可能全部清偿。 ”
重整过程一波三折
公开资料显示，辉山乳业的品牌历史可追溯到1951年，其前身是沈阳乳业。 2013年9月，完全剥离国有资产的辉山乳业在港股上市，是辽企的一张名片。 2016年，辉山乳业董事长杨凯更以260亿元身家跻身胡润榜第66位，一度成为辽宁首富。