经济日报|国务院重磅文件出台,做优做强上市公司按下“快进键”!
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中芯国际在科创板上市 , 从提交申请至取得注册仅用时27天 。
闻泰科技以269.54亿元收购全球市场占有率前三的世界一流半导体标准器件供应商安世半导体 。
中国船舶发行股份向中船集团等收购江南造船多个资产、新增军用船舶造修相关业务条线 , 进一步固行业地位 , 提升抗周期风险能力……
一场支持优质企业上市 , 推进市场化兼并重组的大潮风起云涌 。
国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》 , 吹响了新一轮推动上市公司做优做强的号角 。
做优做强上市公司 , 好比是苗圃培育鲜花 。 如果说把好市场入口、出口两道关 , 打通新陈代谢 , 是为苗圃提供肥沃土壤;那么健全上市公司资产重组、收购、分拆上市和再融资、发债等制度 , 就是为苗圃疏通灌溉渠道、引来源头活水;而支持跨境并购、支持国企依托资本市场做好混改等 , 就是为苗圃做好嫁接、增加亮色 。 在各方通力合作下 , 我国资本市场必将百花齐放 , 春色满园 , 逐步培育出一批在全球市场“响当当”的中国企业 。
资本市场成为并购重组主渠道
全球主要经济体经济发展史 , 很大程度上就是一部企业兼并重组史 。 例如 , 美国的五次并购浪潮 , 推动美国从农业经济向工业经济、信息经济转型跨越 , 深刻改变了市场 。 2019年中国的世界500强企业数量达到129家 , 首次超过美国 , 但500强是按照营收排名 , 如果按照利润排名 , 中国头部企业相比美国的几大科技公司苹果、微软、亚马逊、谷歌等巨头仍有不小差距 。
当下 , 我国经济已经由高速增长向高质量发展阶段升级 , 处于从大到优、从大到强的攻坚期 , 迫切需要资本市场肩负起支持直接融资、引领经济升级、创新驱动、推动产业结构调整的使命 , 充分发挥并购重组功能 , 推动上市公司做优做强 。
目前 , 在扶持优质企业上市方面 , 我国资本市场已取得重大成果 。 注册制改革的“牛鼻子”工程带动效应日益显现 , 从科创板到创业板 , 未来还将在主板全面实施注册制 。 这使得资本市场的包容度显著提升 , 企业上市周期大幅缩短 , 成效初步显现 。 但毋庸讳言 , 资本市场服务经济高质量发展还有较大提升空间 , 尤其推进市场化兼并重组是下一步的发力点之一 。
并购重组注册制改革持续深入
2020年5月 , 科创板首单重组项目华兴源创完成审核注册程序 , 注册环节仅用时4天 。
6月 , 按照创业板注册制改革衔接安排 , 4家创业板公司的重组申请平移深交所 。
一段时间以来 , 证监会坚持注册制改革方向 , 抓紧配齐并购重组监管规则和工作机制 , 扎实推进注册制在并购重组环节落地 。
2019年8月 , 《科创板上市公司重大资产重组特别规定》发布施行 , 支持科创公司依托注册制实施重大资产重组 , 全面提高交易效率 。
2020年6月 , 《创业板上市公司持续监管办法(试行)》发布施行 , 明确创业板公司发行股份购买资产实行注册制 。 同时 , 为落实“简政放权”、为交易“提速” , 明确交易所完成审核程序后 , 证监会在5个工作日内作出同意或者不予注册的决定 。
改革之路早有脉络可寻 。 大幅取消和简化行政审批为其“减负提速” 。
2012年以来 , 证监会先后取消股份回购、收购报告书备案、要约收购豁免等行政许可 , 对不构成重组上市、不涉及发行股份的重大资产重组取消事前审批 。
2013年 , 证监会开始推行并购重组“分道制”审核 , 将并购重组申请分别划入“豁免/快速、正常、审慎”三条审核通道 , 实行“扶优限劣” 。
2018年底 , 对符合条件的5亿元以下交易实行“小额快速”安排 , 直接由并购重组委审议 , 截至2020年6月底 , 已有12单交易完成核准 。 为便利企业并购整合 , 拓宽融资渠道 , 在发行股份购买资产同时 , 允许公司募集配套资金 , 并实行“一站式”审批 。
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