深石资本|股权时代来了，全面施行分步推行注册制昨天是长假后第一个交易日

【深石资本|股权时代来了，全面施行分步推行注册制】昨天是长假后第一个交易日，两市迎来普涨，虽然上证只涨了1.68个百分点，但是深证指数和创业板指数都是大涨，所以体现到个股也都没少涨。从进入九月份市场也是连续调整，这种久违的大涨除了超跌反弹外，更像是对于长假期间暴力消费市场情绪提振的一种释放。到了晚上，政策层面也发布重磅消息，管理层印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》明确指出要进一步提高上市公司质量，推动资本市场健康发展的内在要求，主要包括以下几点：

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首先是规范公司治理和内部控制，提升信息披露的质量。通过完善公司治理制度规则，明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任。同时以提升透明度为目标，优化规则体系，督促上市公司、股东及相关信息披露义务人真实、准确、完整、及时、公平披露信息。在我们原来的资本体系中，存在着实控人失联、股权争夺宫斗、控股公司失去控制权等令人啼笑皆非的闹剧，更有实控人通过关联交易掏空上市公司资产的一幕屡屡上演，其实都是监管不到位，信披消息失实造成的，而根源上则是对于公司股东实控人等高管人员的责任和职权定位不明确造成的，对于违规者没有形成有效的法律约束。现在有了明确的政令限制，就能行责到人，违责必究，有利于强化我们上市公司的综合管理制度，又能净化资本市场长久以来的乱像。
其次支持优质企业上市。全面推行、分步实施证券发行注册制，也是这次文件发布最核心的部分。意见明确指出优化发行上市标准，增强包容性。加强对拟上市企业的培育和辅导，提升拟上市企业规范化水平。鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。发挥股权投资机构在促进公司优化治理、创新创业、产业升级等方面的积极作用。大力发展创业投资，培育科技型、创新型企业，支持制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等企业发展壮大。这就是说以后注册制会逐步向全市场推广，现在的科创板和创业板只是前菜，主板市场一定也会施行注册制。也就意味着到时候企业上市融资的常态化，同时对于垃圾股壳资源来说也就到头了，以前卖个资产保壳还能值几个亿，找个金主搞不好就是凤凰涅槃，现在是注册制了，人家借壳还不如直接IPO划算，这对于那些喜欢炒壳概念投机者来说风险已经越来越大，而注册制推行是一种趋势，所以壳股这个东西必然会退出历史舞台，普通投资者也千万别再去追这个风，再去追炒这个概念，恐怕会血本无归。

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第三是健全上市公司的退市机制，拓扩多元化退出渠道。注册制的让优质企业快速进入资本市场获得融资资本，而退市制度毫无疑问就是让基本面差业绩差以及存在重大违法违规的企业进行强制退市，严重的还要追究相关的法律责任。其实对于资本市场来说企业就相当于块块试验田，好的地块进入资本市场获得了优质的融资环境，能够快速发展壮大起来，而质地不好的地块，即使你给他灌水也长不出好庄稼来，那不如让它退出换成新的地块进行浇灌，只有这样循序渐进的优胜劣汰，我们的资本市场才能更好的发挥帮助企业融资壮大的作用，也有利于我们的经济的长远发展。我们A股从2017年-2019年上市的企业有438家、105家和203家企业，对应的退市企业数量是2家、10家和18家，进去的多退出来的少，这就让我们的资本市场越来越臃肿，质量也越来越差。理论上来说退市数量应该跟上市企业差不多才行，尤其是对于我们A股市场，目前的市场化程度不够，资本也不够充实，而这些垃圾企业的存在又吸食了紧缺的资源，这明显是不符合良性发展的经济规律的。