突击|腾景科技曾涉大量股份代持，IPO前突击入股，研发被同行拉开差距( 二 ) 余洪瑞|光学|对赌协议|费用率|腾景|腾

2019年8月27日，腾景科技股东余洪瑞、王启平、巫友琴、林劲林、颜贻崇、刘艺与华兴创投和华侨远致富海签订了《关于投资福州腾景光电科技有限公司之补充协议》。协议中约定，若腾景科技未能在2022年12月31日之前成功上市交易，则腾景科技的经营层股东则要恢复执行补充协议并溢价回购华兴创投、华侨远致富海持有的腾景科技股票。可以看到，上述机构增资，便是以腾景科技IPO为目标，涉嫌突击入股。
如此一来，若成功上市，上述投资机构将在短期内收获颇丰；若未能上市，也能获得溢价回购，这对腾景科技及其股东来说，实际上是个不平等协议。而通常需要签订不平等对赌协议的企业，说明投资人对企业的信心不足，企业的质量存疑。
三、研发投入由领先到落后
2017—2019年，腾景科技的研发费用分别为649.29万元、726.25万元和1166.99万元，同期研发费用占营业收入的比例分别为7.82%、5.75%和6.52% 。腾景科技的研发费用金额虽有所提升，但却跟不上营收增长的速度，体现出来便是研发费用率不断下降。
【突击|腾景科技曾涉大量股份代持，IPO前突击入股，研发被同行拉开差距】腾景科技解释称，研发费用率下降，主要由于报告期内的研发项目侧重于新工艺或新产品的光学设计、技术创新等基础研究，研发过程中以人员薪酬支出为主，不需要耗用到大量的材料、模具。另外，公司的研发团队拥有深厚的专业背景和从业经历，研发能力在业内处于领先地位，可以保障研发项目的高效推进，减少研发过程中的物料损耗。
与腾景科技的保守相比，同行却在不断加大研发投入力度。招股书显示， 2017—2019年，同行可比公司的研发费用率均值分别为7.67%、8.66%、9.89% ，同行的研发投入力度不断加大。随着我国发展进入新阶段，研发已是非常重要驱动引擎，腾景科技的研发费用率从领先到落后，背后体现出的是其研发重视程度不足，不排除后续在技术上被同行拉开差距从而掉队的可能性。

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