第一财经|经济三季报前瞻：GDP增速或超5% 复苏进入平台期专家分析

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国家统计局将于19日发布三季度宏观经济“成绩单” 。三季度以来，不论是需求端的投资、消费和出口，还是供给端的工业和服务业情况，都呈现出强劲复苏的态势。
专家分析，中国宏观经济景气度在二季度“V”型反弹的基础上持续上升，三季度GDP增速或超5% 。但现在更多还是一种恢复性增长，长期积累的结构性矛盾仍比较突出，比如收入增速不及经济增长的恢复，扩张性宏观经济政策存在力度不足和过快退出的风险，外部形势依然严峻等。
展望四季度宏观经济政策，货币政策将维持“紧平衡” ，而财政政策发力空间充足，四季度财政支出有望保持双位数增长。
三季度GDP增速或超5%
中国国际交流中心学术委员会委员王军告诉第一财经采访人员，三季度经济在二季度“V”型反弹基础上，继续稳步复苏，内需疲弱状况有所改善，预计三季度GDP增长5.2%左右。
财信研究院副院长伍超明也认为，国内经济增长在投资加快、消费修复的带动下，逐步向潜在增速回归，预计三季度GDP增长5.4%左右，四季度GDP增长6%左右，全年约增长2.3% 。
三季度以来，多项经济指标增势良好，经济恢复呈供求两旺良好态势。从需求端来看，出口增速由二季度的零增长左右提高到7、8月份的月均增长8%以上，投资累计增速由二季度末的-3.1%转为8月末的-0.3% ，消费增速在8月由负转正，实现0.5%的增长(二季度为-4%) 。

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从供给端来看，工业增速由二季度的4.4%提高到8月份的5.6% ，服务业增速由1.9%提高到4.7%左右。
国家统计局新闻发言人付凌晖近日表示，三季度无论是工业生产还是服务业生产，都比二季度有改善。从走势看，需求回升、投资加快、消费恢复对整个经济的带动在逐步增强。
中信建投指出， 8月份经济数据普遍靓丽， 9月及四季度经济复苏向上的支撑动力仍强。消费限制的放宽、双节备货、中秋十一的长假都带动9月及四季度消费需求、工业生产、服务业生产提升。基建投资在剩余月份预计明显提升、制造业投资也在持续改善，总体看后期驱动经济改善的动力仍较多，经济数据向好方向不会变化。
中国银行研究院近日发布的一份报告显示，展望四季度，尽管依然处在复苏通道，但增长动能将有所放缓，我国经济将进入复苏的平台期。一是外部环境依然受疫情和政经格局变化影响，出口增长依旧面临很多不确定性；二是疫情防控措施对餐饮、旅游、运输等行业影响依然存在，加上我国经济已接近正常水平，增速进一步提高的难度加大；三是基数效应基本消除。总体判断，四季度我国经济增长将达5.6%左右，增速高于三季度。
四季度财政发力空间充足
三季度，我国国民经济克服了疫情和汛情的不利影响，保持了稳定复苏的态势。付凌晖表示，当前经济运行的变化主要还都是一种恢复性增长，长期积累的结构性矛盾还比较突出。
王军告诉第一财经采访人员，四季度GDP当季增速有望实现5.5%~6% ，但复苏步伐相对二、三季度边际上有所放缓。当前经济存在一些隐忧和问题，比如城乡居民收入增速仍不及经济增长的恢复，消费的扩大缺乏根本的支撑；过去几个月在融资和信贷投放方面，货币政策的表述和实际操作都出现了边际收紧的态势，扩张性宏观经济政策存在力度不足和过快退出的风险。
王军表示，此外美国选战在四季度将见分晓，中美间的战略博弈和摩擦恐将面临不确定风险。
对此，王军表示，应保持扩张性宏观经济政策的相对平稳和更加灵活，不应轻言退出。当前经济复苏的基础仍很脆弱，消费增长乏力，全年转正的难度很大，还要防止财政政策对实体经济的挤出效应，需要维持对政府以外的信贷比较平稳的增长，以支持“双循环”的实现。