涨停|三大股指大幅高开，光伏板块上演涨停潮！机构集体看多：A股有望再起行情！珍惜每次机会，布局金秋十月集体|四季|机构|市场|板块|A股|国泰君

每经编辑：步静
北京时间10月9日9:30 ，上证指数开盘上涨44.56点，涨幅为1.38% ，报3262.61点；深证成指开盘上涨253.91点，涨幅为1.97% ，报13161.36点；创业板指开盘上涨57.83点，涨幅为2.25% ，报2632.59点；沪深300开盘上涨76.21点，涨幅为1.66% ，报4663.61点。
光伏板块走强，板块内120只上涨， 1只平盘， 1只下跌，青岛中程、珈伟新能、阳光电源分别涨19.99%、14.94%、13.64% 。

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投资布局攻守兼备
站在当前时点，四季度如何投资布局？
多位基金经理给出的答案是，四季度可配置低估值板块，但长期仍需关注科技、医药和消费三大主赛道。
曾雨认为，顺周期的低预期低估值、产业趋势明确，竞争格局更优的龙头企业会是更适合的选择，而高预期高涨幅板块及个股则需继续警惕尾部加速赶底的风险。
施罗德投资管理（上海）有限公司多元资产基金经理周匀坦言，目前A股静态市盈率已处于偏高水平，但考虑到企业盈利未来将逐步改善， A股的动态市盈率仍处于偏中性水平，相较于一些受益于流动性的板块，四季度低估值板块有望获得更好的收益。 “因此我对于A股的配置将相对均衡，不会过于集中在较热门的板块上。 ”
在悟空投资投研副总裁江敬文看来，三、四季度非金融上市公司的整体业绩大概率将实现趋势性修复，但上市公司的长期成长空间、业绩成长持续性，应是当前进行个股选择的评估重点因素，因此，选择顺周期这类低估值行业时，不仅需要关注行业的业绩修复，更要细化到具体细分赛道以及公司经营层面进行考量，四季度新能源板块值得逢低积极布局。
机构：四季度上涨概率大
中信证券：跳出大选时段看中期，对风险资产谨慎乐观
未来宏观面上可能触发美股调整的风险有：短期（3个月）是大选+财政政策落地规模和时点的不确定性；中期（6个月）是疫苗研发的进度可能影响经济修复的力度和政策边际变化的时点；长期（1-2年）美联储货币政策的收紧风险。
跳出大选时段看中期，依然对风险资产谨慎乐观。未来美国新一轮财政刺激终会落地，随着时间推进疫苗上市的概率更高，整体发达经济复苏力度Q4受疫情反弹影响将放缓，但不改同比向上趋势。流动性方面，欧美央行仍在足额供给流动性，美元指数因短期大选、脱欧等不确定性影响震荡偏强，但不改中期弱势，流动性支撑股市估值的逻辑没有被破坏。只是随着经济逐步走出Q4的多重不确定性，风格上将更有利于周期板块。经济复苏趋势下长端利率上行对成长板块估值高的个股有压力，不过，短期调整后高质量的成长股仍具潜力。
海通证券：四季度股市上涨概率大，循级而上
【涨停|三大股指大幅高开，光伏板块上演涨停潮！机构集体看多：A股有望再起行情！珍惜每次机会，布局金秋十月】长假期间海外股市整体上涨，外盘担忧消退。中国基本面更强+人民币升值，外资望继续流入。内因决定市场中长期趋势，资金面+基本面双轮驱动的牛市3浪上涨趋势未变，过去2个半月的横盘震荡类似06年5-8月。市场结构阶段性再平衡中，科技是转型升级牛的中长期主线，中短期经济复苏驱动金融地产修复，其中券商最优。
四季度股市上涨概率大，循级而上。今年7月来市场进入震荡盘整行情，本质上还是因为经济弱复苏下货币政策微调，市场担忧未来基本面的复苏能否持续以及货币政策会何时真正收紧。当前市场的震荡行情及对应的宏观背景与06年5-8月十分相似，目前市场处在牛市3浪中，由资金面+基本面双轮驱动。在通胀未明显升高前，宏观流动性不会明显收紧。基本面上，库存周期和政策推动因素下，海通证券预计Q3/Q4单季净利润同比增速有望分别达13%、20% ，全年同比有望达到0-5% 。因此整体看两大驱动因素不变的情况下，牛市3浪的上涨趋势并未改变，循级而上。