特斯拉特斯拉凭什么抢走竞争对手“午餐”？可再生能源信用额度成为杀手锏 |新能源|

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腾讯科技讯对于特斯拉的投资者来说，这家电动汽车制造商是否能在不亏损的情况下生产电动汽车始终是让他们担忧不已的问题。由于可再生能源信用额度在特斯拉最近几个盈利季度中发挥了重要作用，但令华尔街分析师感到沮丧的是，他们一直难以掌握这些信用额度在任何季度所带来的具体收入，这也引发了投资者的怀疑。
但可再生能源信用额度市场却没有任何值得怀疑的地方。事实上，特斯拉在零排放汽车信用额度交易领域的主导地位，已经成为气候融资机制正在按照设计发挥作用的典型例证，据估计特斯拉在这个领域售出的信用额度比任何其他公司都多。与传统汽车制造商不同，特斯拉在制造和销售电动汽车方面冒着全部风险。与此同时，传统汽车公司被要求通过其他方式支付选择推迟向电池电动或燃料电池电动零排放汽车过渡的费用。
【特斯拉特斯拉凭什么抢走竞争对手“午餐”？可再生能源信用额度成为杀手锏】自然资源保护委员会(NRDC)清洁车辆与燃料团队副主任西蒙·梅(Simon Mui)表示：“一家公司最不愿意做的事情就是付钱让竞争对手吃自己的午餐。 ”但他补充说，这正是菲亚特克莱斯勒等汽车制造商必须做的事情。菲亚特克莱斯勒已经与特斯拉签署了一项私人协议，在欧洲市场购买信用额度。梅说：“汽车制造商正在争先恐后地追赶，他们看到，特斯拉就像任何其他能够生产比他们所需电动汽车信用额度更多的汽车制造商一样，可以将这些信用额度货币化。他们从一开始就这样做了，并由此带来了巨大好处。 ”
这位NRDC专家将这个市场与美国各州实施的可再生能源投资组合标准相提并论，美国各州为太阳能和风能等行业的可再生能源公司提供了向电力公司出售信用额度的市场。梅说：“这就是可再生能源产业起步的原因。我们将看到Rivian和Lordstown以及所有这些其他电动汽车初创公司进入市场。 Rivian看到这些好处，并对此虎视眈眈。 ”
最近与此相关的交易规模都很大。 2020年第二季度，可再生能源信用额度市场的收入为4.28亿美元，这是没有任何成本的额外收入，不同于汽车制造商试图从工厂运营中勉强维持利润率所面临的挑战。这一切都属于净利润，上个季度是特斯拉有史以来出售这些信用额度最多的一个季度。
可再生能源信用额度在美国汽车市场的角色在未来几年将会继续快速增长。特斯拉首席财务官扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）最近表示，特斯拉来自可再生能源信用额度的收入将在2020年翻一番，这将继续引起华尔街的恐慌。股票分析师需要确定的数字来建立他们的财务模型，并试图估计一家公司在任何一个季度的表现。可再生能源信用额度交易缺乏透明度困扰了这些努力。
CFRA Research高级股票分析师加勒特·纳尔逊(Garrett Nelson)表示：“出售可再生能源信用额度可能是特斯拉过去四个季度盈利的最大来源，也是最不可预测的因素。市场并不透明，就像股票市场或债券市场一样，这使得建模变得更加困难。作为一名分析师，你知道这可能是每个季度是否达到预期的最大摇摆因素，这就是为什么我们在过去四个季度中有如此大幅超出预期的收益的原因，这个项目比任何人预想的都要大。 ”
可再生能源分析师一致认为这个领域缺乏透明度。与加州的温室气体限额交易市场不同，该市场的定价和交易量都是透明的，而有关可再生能源信用额度交易的大多数信息仍然模糊不清。环境经济学家、未来资源公司研究员本杰明·勒德(Benjamin Leard)说：“汽车公司可能知道这些信用额度的价格，但真的很难说他们在做出选择时掌握了多少信息。 ”勒德根据加州要求的信息披露，对交易市场进行了估计，认为“还有改进的空间” 。